6 Mei 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transkrip yang Diedit untuk panggilan persidangan atau pembentangan pendapatan Westrock Co Selasa, 5 Mei 2020 jam 12:30:00 tengah hari GMT
Tuan-tuan dan puan-puan, terima kasih kerana sudi hadir, dan selamat datang ke Panggilan Persidangan Keputusan Fiskal 2020 Suku Kedua Syarikat WestRock.(Arahan Operator)
Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada penceramah anda hari ini, Encik James Armstrong, VP Perhubungan Pelabur.Terima kasih.Sila pergi ke depan.
Terima kasih, pengendali.Selamat pagi, dan terima kasih kerana menyertai Panggilan Pendapatan Suku Kedua Fiskal 2020 kami.Kami mengeluarkan siaran akhbar kami pagi ini dan menyiarkan pembentangan slaid yang disertakan ke bahagian Perhubungan Pelabur di tapak web kami.Ia boleh diakses di ir.westrock.com atau melalui pautan pada aplikasi yang anda gunakan untuk melihat siaran web ini.
Bersama saya dalam panggilan hari ini ialah Ketua Pegawai Eksekutif WestRock, Steve Voorhees;Ketua Pegawai Kewangan kami, Ward Dickson;Ketua Pegawai Komersial dan Presiden Pembungkusan Beralun kami, Jeff Chalovich;serta Ketua Pegawai Inovasi dan Presiden Pembungkusan Pengguna kami, Pat Lindner.Berikutan komen kami yang disediakan, kami akan membuka panggilan untuk sesi soal jawab.
Semasa panggilan hari ini, kami akan membuat kenyataan berpandangan ke hadapan yang melibatkan rancangan, jangkaan, anggaran dan kepercayaan kami yang berkaitan dengan peristiwa masa depan.Pernyataan ini mungkin melibatkan beberapa risiko dan ketidakpastian yang boleh menyebabkan keputusan sebenar berbeza secara material daripada yang kami bincangkan semasa panggilan.Kami menerangkan risiko dan ketidakpastian ini dalam pemfailan kami dengan SEC, termasuk 10-K kami untuk tahun fiskal berakhir 30 September 2019.
Selain itu, kami akan membuat kenyataan yang berpandangan ke hadapan tentang kesan pandemik COVID-19 terhadap prestasi operasi dan kewangan kami.Tahap kesan ini, termasuk tempoh, skop dan keterukan wabak, adalah sangat tidak pasti dan tidak boleh diramalkan dengan yakin pada masa ini.Kami juga akan merujuk langkah kewangan bukan GAAP semasa panggilan.Kami telah menyediakan penyelarasan bagi langkah-langkah bukan GAAP ini kepada langkah-langkah GAAP yang boleh dibandingkan secara langsung dalam lampiran pembentangan slaid.Seperti yang dinyatakan sebelum ini, persembahan slaid boleh didapati di laman web kami.
Baik.Terima kasih, James.Terima kasih kepada anda yang telah mendail masuk untuk menyertai panggilan kami pagi ini.Banyak yang perlu kita tutup.
Saya akan mulakan dengan mengucapkan terima kasih kepada pasukan WestRock yang hebat untuk semua yang mereka lakukan untuk membantu menghubungkan produk penting kepada orang ramai di seluruh dunia.Pasukan WestRock, disokong oleh skala dan keupayaan luas kilang kami dan rangkaian penukaran telah bertindak balas dengan berani untuk membantu pelanggan kami memenuhi keadaan pasaran yang berubah-ubah yang disebabkan oleh wabak itu.
Kami menjana keputusan kewangan yang kukuh pada suku tersebut, dengan EBITDA segmen diselaraskan sebanyak $708 juta.Ini adalah atas bimbingan yang kami berikan pada suku lepas.Kami sedang melaksanakan strategi kami yang berbeza daripada kedudukan yang kukuh kewangan dan kecairan yang besar.
Pandemik COVID-19 telah memberi kesan kepada pasaran global, menyebabkan turun naik yang belum pernah terjadi sebelumnya dan mengaburkan prospek ekonomi.Dengan latar belakang ini dan terima kasih kepada prestasi pasukan WestRock, syarikat itu terus menyampaikan sebagai bahagian penting dalam rantaian bekalan global, menyokong pelanggan kami dengan portfolio produk dan penyelesaian serta capaian global yang mereka perlukan untuk mendapatkan produk mereka. pengguna yang memerlukannya.
Pandemik telah mengganggu corak permintaan di seluruh perniagaan kami, dan sementara sesetengah pasaran, terutamanya, e-dagang, telah sangat kuat, yang lain, termasuk pasaran perindustrian, telah melihat kesan negatif yang ketara.Kami terus percaya bahawa pemacu pertumbuhan jangka panjang kami kekal tidak berubah, bahawa WestRock kekal pada kedudukan yang baik dengan strategi yang betul untuk berjaya dan mencipta nilai untuk semua pemegang kepentingan kami.
Oleh itu, prospek ekonomi global telah merosot dengan ketara dalam tempoh terdekat.Oleh itu, kami sedang melaksanakan pelan tindakan yang melaluinya kami mengambil langkah berhemat dan bersesuaian untuk bersedia menghadapi pelbagai keadaan ekonomi dan pasaran.Kami memberi tumpuan untuk memenuhi keperluan pelanggan kami, menyokong kesihatan, keselamatan dan kesejahteraan rakan sepasukan kami dan seterusnya membina asas kekuatan kewangan kami.
Berikut ialah komponen utama pelan tindakan pandemik kami.Kami telah menyeragamkan langkah keselamatan yang dipertingkatkan di seluruh syarikat kami, termasuk penjarakan sosial, pembersihan dalam, penutup muka, pemeriksaan suhu dan amalan lain untuk membantu memastikan rakan sepasukan kami selamat dan sihat.Pasukan kami telah melakukan dengan sangat baik sepanjang masa ini.Dan pada suku ini, kami akan memberikan anugerah pengiktirafan sekali sahaja kepada rakan sepasukan pembuatan dan operasi kami.
Kami akan terus memadankan bekalan kami dengan permintaan pelanggan, termasuk mengurangkan peralihan di kilang jika perlu dan mengambil masa henti di mesin kertas kami yang melayani pasaran dengan permintaan yang berkurangan.Pada masa yang sama, kami akan memanfaatkan peluang di mana ia muncul sendiri, termasuk menggunakan skala dan keupayaan sistem sedia ada kami untuk melayani pasaran yang semakin berkembang, termasuk e-dagang dan bertindak balas terhadap lonjakan permintaan.
Kami sedang melaksanakan pengurangan kos operasi jangka terdekat yang diterajui oleh pengurangan gaji dan penahan sehingga 25% untuk pasukan eksekutif kanan kami dan Lembaga Pengarah kami serta pengurangan perbelanjaan mengikut budi bicara.Kami merancang untuk menggunakan saham syarikat kami untuk membayar insentif tahunan kami dan membuat sumbangan 401(k) yang dibiayai syarikat kami pada tahun 2020. Ini akan menyediakan tunai tambahan yang tersedia untuk pengurangan hutang sambil menyelaraskan lagi insentif pasukan pengurusan dan rakan sepasukan di semua peringkat syarikat dengan pelabur kami.
Kami mengurangkan pelaburan modal kami sebanyak $150 juta tahun ini dan akan melabur $600 juta hingga $800 juta dalam fiskal 2021. Pada tahap ini, kami akan menyelesaikan projek modal strategik yang sedang kami jalankan, mengekalkan sistem kami dan membuat pelaburan modal yang diperlukan untuk meningkatkan produktiviti dan membekalkan pasaran kami yang semakin berkembang.
Dan akhirnya, kami menetapkan semula dividen suku tahunan kami kepada $0.20 sesaham untuk kadar tahunan $0.80 sesaham.Ini adalah langkah berhemat untuk diambil dalam persekitaran yang tidak menentu yang akan memberikan dividen yang bermakna, mampan dan kompetitif untuk pemegang saham WestRock sambil memperuntukkan tambahan $275 juta setahun untuk pengurangan hutang.Ini akan memberi manfaat kepada pemegang saham kami dengan mengurangkan leverage, meningkatkan kecairan dan mengekalkan akses kami kepada pasaran modal hutang jangka panjang.
Apabila situasi dengan COVID-19 berkembang, kami akan menilai semula dividen kami dan melihat untuk mengembangkan dividen kami pada masa hadapan apabila pasaran kembali normal.Gabungan tindakan ini akan membolehkan kami menyesuaikan diri dengan cepat kepada perubahan dalam keadaan pasaran, dan kami menjangkakan akan menyediakan tambahan $1 bilion tunai yang tersedia untuk pengurangan hutang sehingga akhir fiskal '21.Ini akan mengekalkan perniagaan kami di bawah pelbagai keadaan ekonomi dan pasaran serta memastikan WestRock kekal pada kedudukan yang baik untuk kejayaan jangka panjang.
Tanggapan WestRock terhadap pandemik setakat ini dan keupayaan kami untuk berjaya maju bergantung pada kerja keras dan dedikasi pasukan WestRock, yang telah meningkat untuk memastikan operasi kami berjalan dan membantu pelanggan kami.Kami akan terus menyokong rakan sepasukan kami, keluarga mereka dan komuniti tempat kami beroperasi.Walaupun prospek jangka pendek tidak jelas, kami mempunyai strategi yang betul dan pasukan yang sesuai untuk mengemudi persekitaran ini dan untuk muncul sebuah syarikat yang lebih kukuh.
Selain prosedur keselamatan yang diseragamkan dan dipertingkatkan yang telah kami laksanakan di seluruh syarikat kami, kami kini bekerja dengan agak berbeza berbanding 2 bulan yang lalu.Sama ada kami bekerja di kemudahan operasi atau di rumah, kami bertemu lebih kerap berbanding sebelum ini untuk mengenal pasti dan menangani isu operasi yang berubah dengan pantas apabila ia timbul.Ini menyokong usaha kami untuk menyesuaikan diri dengan cepat untuk memenuhi keperluan pelanggan kami yang berubah-ubah.
Dan kami telah meningkatkan komuniti kami, termasuk bekerjasama dengan pelanggan kami dan juga Pusat Inovasi Perubatan Georgia untuk menyediakan sokongan pembuatan untuk lebih daripada 200,000 pelindung muka.Kami menderma kotak beralun dan bekas perkhidmatan makanan kepada bank makanan, dan juga untuk pengagihan makanan amal di kebanyakan komuniti kami.
Mari kita beralih kepada prestasi kita untuk suku fiskal kedua.Kami menjana jualan bersih $4.4 bilion dengan EBITDA segmen larasan sebanyak $708 juta, pendapatan sesaham larasan sebanyak $0.67.Sepanjang tahun lalu, kami telah memajukan strategi berbeza kami dengan pertumbuhan kukuh dengan menambah 380 penggantian mesin tambahan.Kami telah menambah 20 pelanggan perusahaan sepanjang 12 bulan yang lalu.Pelanggan perusahaan kini memperoleh $7.5 bilion dalam jualan berbanding $6 bilion setahun lalu, peningkatan sebanyak 25%.
Secara keseluruhan, kami mempunyai fleksibiliti kewangan yang besar dengan lebih daripada $2.5 bilion kecairan komited jangka panjang, termasuk lebih daripada $600 juta tunai.Kami mempunyai tempoh matang hutang yang terhad sehingga Mac 2022, dan pelan pencen layak AS kami dibiayai 102%.
Pada suku tersebut, kami mengalami kekuatan dalam saluran e-dagang dan dalam segmen pasaran protein, makanan diproses, pertanian, penjagaan kesihatan dan minuman.Segmen pasaran lain, termasuk barangan mewah dan produk perindustrian, menjadi lemah akibat kesan COVID-19.
Keputusan suku kedua kami mencerminkan volum eksport dan kotak kontena domestik yang lebih tinggi dan penghantaran kotak.Varians harga/campuran mencerminkan aliran melalui penurunan harga yang diterbitkan sebelum ini dan penurunan pasaran tahun ke tahun dalam harga eksport dan papan kontena domestik, pulpa dan kertas kraf.
Pembungkusan Beralun memberikan hasil yang kukuh pada suku tersebut, dengan EBITDA segmen diselaraskan sebanyak $502 juta dan margin EBITDA segmen diselaraskan sebanyak 18%.Margin EBITDA pelarasan Amerika Utara ialah 19%, dan margin EBITDA terlaras Brazil ialah 28%.
Pada suku tersebut, prestasi operasi yang kukuh dengan volum yang lebih tinggi, produktiviti yang kukuh dan deflasi lebih daripada diimbangi oleh penurunan harga.Jualan kukuh dalam e-dagang, makanan diproses dan produk runcit seperti produk pembersih, produk kertas dan lampin telah diimbangi pada separuh kedua bulan Mac dengan pengurangan ketara dalam segmen penggunaan akhir pengedaran dan kertas, produk industri dan perkhidmatan makanan dan pembungkusan Pizza kami.
Aliran ini berterusan sehingga April, dengan lebih daripada 130 pelanggan kami melaporkan penutupan sementara kilang.Itulah 130 pelanggan kami yang melaporkan penutupan kilang sementara dan mengurangkan syif berdasarkan kesan coronavirus.Malah segmen seperti protein dan makanan yang diproses mengalami masa henti akibat kesan coronavirus ke atas pekerja mereka.
Penghantaran kotak pada suku tersebut meningkat 1.3% secara mutlak, dengan penghantaran meningkat pada akhir suku tersebut apabila pengguna mula berlindung di rumah.Penghantaran kotak kami terjejas secara negatif oleh penutupan 5 kilang kotak sepanjang tahun lepas serta pengurangan permintaan daripada segmen pasaran industri, pengedaran dan piza, dan jualan yang lebih rendah bagi helaian margin rendah kepada penukar pihak ketiga.Kesan kumulatif faktor ini mengurangkan jualan kotak kami sebanyak 2.7% berbanding tahun lepas.
Tetapi mari kita letakkan ini dalam perspektif.Sepanjang 3 tahun yang lalu, kami telah sangat berjaya mengembangkan perniagaan kotak kami.Malah, pertumbuhan organik penghantaran kotak kami pada masa ini adalah kira-kira 10%, hampir dua kali ganda pertumbuhan industri sebanyak 5.5%.Pendekatan komersial kami kepada pelanggan kami terus berfungsi dengan baik untuk memenuhi keperluan pelanggan yang berubah dengan pantas.
Kekuatan perniagaan pracetak kami telah membolehkan kami membuka lokasi baharu di Las Vegas untuk memenuhi permintaan kami yang semakin meningkat untuk grafik dan untuk membekalkan jejak kami yang diperluas dengan penambahan sistem KapStone.Kami sedang mengembangkan kemudahan pracetak Jacksonville kami untuk menambah mesin cetak berterusan akan memberikan kapasiti tambahan dan mengurangkan kos.
Jualan papan kontena domestik dan eksport kami meningkat 112,000 tan gabungan pada suku tersebut berbanding tahun lepas.30,000 tan peningkatan datang daripada pelapik atas putih kami yang bernilai lebih tinggi.Projek strategik kami dan penyepaduan KapStone diteruskan.Kami mengakhiri suku tersebut dengan kadar larian tahunan sebanyak $125 juta dalam sinergi daripada KapStone.Pasukan kami telah mencapai kemajuan yang besar dalam mengkonfigurasi semula kilang Charleston Utara berikutan penutupan kekal mesin kertas #2.Campuran gred khusus kilang telah diagihkan semula ke seluruh baki operasi, yang telah mengoptimumkan pembuatan kami dan menyediakan kecekapan kos.Kami menjangkakan berada pada kadar pengeluaran yang dirancang dan penjimatan kami menjelang akhir tahun kalendar.
Ringkasnya, pasukan pembungkusan beralun WestRock melaksanakan dengan sangat baik dalam persekitaran ini, disokong oleh sistem loji kotak kami yang dilaburkan dengan baik dan sistem kilang kami dengan liputan geografi yang cemerlang dan keupayaan untuk membuat julat terluas gred papan kontena dan kertas kraf dalam industri.
Mari kita beralih kepada segmen Pembungkusan Pengguna kami, di mana keputusan adalah kira-kira mendatar tahun ke tahun dengan EBITDA segmen diselaraskan sebanyak $222 juta dalam persekitaran yang sangat tidak menentu.Pada suku tersebut, perniagaan makanan, perkhidmatan makanan, minuman dan penjagaan kesihatan kami menunjukkan prestasi yang baik berdasarkan campuran harga yang lebih tinggi dan faedah daripada inisiatif penggantian plastik.
Cadangan nilai terbeza kami yang memanfaatkan reka bentuk, sains bahan dan jentera terus memberikan nilai kepada pelanggan kami.Peningkatan ini telah diimbangi oleh pengurangan permintaan dalam kecantikan, kosmetik dan semangat mewah.Permintaan cetakan komersial yang lebih rendah pada bulan Mac menyumbang kepada kami mengambil 13,000 tan masa henti ekonomi pada suku tersebut dan 14,000 tan lagi pada bulan April merentasi sistem SBS kami.Tunggakan CRB dan CNK kekal kukuh pada 3 dan 5 minggu, masing-masing.
Pembungkusan Pengguna mengambil bahagian merentasi pelbagai pasaran akhir.Kami melihat perniagaan melalui lensa 4 kategori utama: Pertama, perniagaan makanan, perkhidmatan makanan dan minuman merangkumi kira-kira 57% daripada jualan segmen kami.Kami menang bersama pelanggan kami dengan tawaran kadbod lipat bersepadu kami yang berbeza dan rangkaian penuh jualan substrat papan kertas kami kepada penukar bebas.Perniagaan ini menyampaikan pertumbuhan dan nilai melalui inovasi, produk yang dibezakan, mesin dan perkhidmatan pelanggan;kedua, perniagaan pembungkusan khusus kami menyumbang kira-kira 28% daripada jualan segmen kami.Nilai tambah kami dalam pembungkusan khusus ditimbang ke arah bahagian penukaran perniagaan.Perniagaan penjagaan kesihatan sangat kukuh dan disokong oleh tawaran bersepadu kami bagi karton, label dan sisipan.Walaupun prestasi tawaran khusus kami yang lain untuk barangan pengguna, kad pembayaran dan media telah bercampur-campur, ada yang berkembang, ada yang menurun dari semasa ke semasa;kategori ketiga ialah papan kertas SBS khusus untuk tembakau, cetakan komersial dan pembungkusan cecair.Ini menyumbang kira-kira 13% daripada jualan segmen kami.Kategori ini telah dicabar dalam beberapa tahun kebelakangan ini disebabkan oleh penurunan volum sekular dalam cetakan komersial dan tembakau, yang untuk menyediakan konteks, telah menurun lebih daripada 20% sejak fiskal '16;keempat, kami menggunakan pulpa untuk mengimbangi sistem kami.Penurunan harga pulpa baru-baru ini telah menurunkan pendapatan sebanyak kira-kira $28 juta tahun setakat ini dan $12 juta pada suku tersebut berbanding tahun lepas.
Kami melihat peluang yang baik untuk berkembang menggunakan sains material, inovasi, penawaran mesin dan pendekatan komersial kami dengan pelanggan kami.Kami telah melabur dalam aset penukaran kami, dan kami telah melabur dalam sistem kilang kami di Mahrt, Covington dan Demopolis untuk menambah baik struktur kos dan kualiti produk kami.Di Covington, kami kini menghasilkan SBS ketumpatan terendah di dunia untuk karton lipat dan aplikasi lain.
Oleh itu, sementara banyak bahagian perniagaan Pembungkusan Pengguna kami telah bertambah baik dan berada pada kedudukan yang baik untuk terus bertambah baik dalam jangka panjang, penambahbaikan ini telah diimbangi oleh prestasi segmen pasaran akhir kami yang lebih rendah nilai tambah dan menurun.Kami terus komited untuk meningkatkan prestasi jangka panjang perniagaan ini.
WestRock berada pada kedudukan yang baik untuk mengharungi persekitaran ekonomi semasa.Kami mempunyai keupayaan untuk melayani pelbagai segmen pasaran akhir, kami mempunyai fleksibiliti merentas rantaian bekalan kami, termasuk keupayaan untuk menggunakan kedua-dua gentian dara dan kitar semula.Skala global kami menyediakan lebihan dan serba boleh dalam pasaran yang berubah dengan pantas ini.
Permintaan pasaran akhir cepat berubah.Slaid 11 memberikan gambaran keseluruhan keadaan semasa dalam pasaran kami.Seperti yang dinyatakan sebelum ini, permintaan dalam saluran e-dagang adalah sangat kuat.Kami percaya ini akan terus berkembang.Pasaran makanan diproses dan runcit, minuman dan pembungkusan cecair kukuh pada bulan Mac apabila pelanggan berlindung di tempat dan bekerja dari rumah.
Pasaran protein telah beralih daripada positif kuat kepada negatif sejak beberapa minggu lepas kerana syarikat pemprosesan protein telah merasakan kesan daripada COVID-19.Permintaan pelanggan industri dan pengedaran telah terjejas secara negatif oleh penutupan, dan pasaran lain seperti perkhidmatan makanan dan cetakan komersial meneruskan corak penurunan pasaran akhir mereka daripada suku sebelumnya.
Dari kedudukan kita hari ini, sukar untuk meramalkan arah aliran mana yang bersifat sementara dan yang akan berterusan.Nasib baik, portfolio pelbagai produk kertas dan pembungkusan kami meletakkan kami dengan baik untuk menyesuaikan diri dan memenuhi keperluan pelanggan kami yang berubah-ubah merentas bahagian ekonomi yang luas.Walaupun prospek masih tidak jelas, kami telah mengambil dan sedang bersedia untuk mengambil tindakan untuk menavigasi keadaan pasaran semasa ia berkembang.
Terima kasih, Steve.Sebagai tambahan kepada keupayaan kami untuk menjana tunai daripada perniagaan kami, pengurusan aktif kematangan hutang kami dan mengekalkan tahap mudah tunai yang ketara adalah elemen teras asas kewangan WestRock yang kukuh.Pada fiskal 2019, kami melanjutkan tempoh matang lebih daripada $3 bilion kemudahan kredit komited dan lebih daripada $2 bilion pinjaman berjangka bank.
Di samping itu, tahun lepas, kami membiayai semula $350 juta dalam bon yang perlu dibayar pada Mac 2020. Kami mempunyai tempoh matang bon terhad sehingga Mac 2022, dengan hanya $100 juta yang perlu dibayar pada Jun tahun ini.Pada akhir Mac, kami mempunyai lebih daripada $2.5 bilion kecairan jangka panjang yang komited, termasuk $640 juta dalam bentuk tunai.Secara tradisinya, kami menjana aliran tunai yang lebih kukuh pada separuh kedua tahun fiskal kami.Semasa kami menutup bulan April, kami dapat mengurangkan hutang bersih sebanyak kira-kira $145 juta.Dengan pengurangan hutang ini pada bulan April, komitmen kami -- kecairan dan tunai komited semasa kami ialah kira-kira $2.7 bilion.
Kami mempunyai banyak kusyen pada 2 perjanjian hutang kami, dan ini memberikan kami fleksibiliti yang ketara untuk menjalankan perniagaan kami.Selain menguruskan kematangan hutang dan kecairan kami secara aktif, pelan pencen kami berada dalam kedudukan yang kukuh.Seperti yang dinyatakan oleh Steve, pelan pencen layak AS kami telah terlebih dana, dan sumbangan tunai global kami kepada pelan layak kami pada fiskal 2020 hanya $10 juta.
Beralih ke Slaid 13. Kami menarik balik panduan setahun penuh kami disebabkan persekitaran ekonomi yang mencabar yang dikaitkan dengan COVID 19. Walaupun kami tidak menyediakan panduan untuk S3, trend terkini mungkin menyebabkan jualan dan pendapatan menurun secara berurutan.Steve menyerlahkan perubahan arah aliran permintaan merentas kebanyakan pasaran akhir kami, yang memberi kesan negatif kepada volum dalam segmen tertentu perniagaan kami.
Sebagai tambahan kepada tinjauan volum yang tidak menentu, keputusan Q3 akan mencerminkan aliran melalui pengurangan indeks yang diterbitkan untuk linerboard pada bulan Januari dan pengurangan Februari untuk SBS dan gred boxboard kitar semula.Dan walaupun beberapa kos input menurun, kos gentian kitar semula meningkat lebih daripada $50 setiap tan sejak Disember.Apabila keadaan menjadi stabil dan kami mempunyai keterlihatan yang lebih besar dalam arah aliran permintaan masa hadapan, kami akan memulakan semula panduan kami.
Kami mengambil beberapa tindakan tegas yang kami jangka akan menyediakan tambahan $1 bilion tunai yang tersedia untuk pengurangan hutang sehingga penghujung fiskal 2021. Akta CARES yang digubal baru-baru ini oleh Kongres menangguhkan kira-kira $120 juta cukai gaji dalam tempoh 3 suku akan datang, yang akan dibayar pada Disember 2021 dan Disember 2022.
Kami merancang untuk membuat pembayaran insentif 2020 dan sumbangan 401(k) kami sepanjang 2020 dengan saham biasa WestRock yang akan meningkatkan aliran tunai kami sebanyak kira-kira $100 juta.Kami mengurangkan pelaburan modal kami kepada kira-kira $950 juta dalam fiskal 2020 dan kini menganggarkan julat $600 juta hingga $800 juta dalam fiskal 2021, menurun daripada panduan kami sebelumnya sebanyak $1.1 bilion pada fiskal 2020 dan $900 juta hingga $1 bilion pada fiskal 2021.
Kami akan menyiapkan projek strategik kami di kilang Florence dan Tres Barras dalam tempoh 12 bulan akan datang.Dan sementara kami terpaksa menavigasi kesan sekatan tempat perlindungan dan ketersediaan kontrak serta sumber teknikal akibat COVID-19, kami menjangkakan untuk memulakan mesin kertas Florence baharu pada separuh kedua tahun kalendar 2020. Projek naik taraf kilang Tres Barras sepatutnya siap pada S2 fiskal '21.
Pada tahap pelaburan modal ini, kami yakin kami akan terus melabur dalam projek keselamatan, alam sekitar dan penyelenggaraan yang sesuai dan menyelesaikan projek kilang strategik kami sambil juga membuat pelaburan untuk menyokong produktiviti dan pertumbuhan dalam perniagaan kami.Pengurangan ini akan menyediakan $300 juta hingga $500 juta tunai tambahan yang tersedia untuk pengurangan hutang sehingga penghujung fiskal 2021.
Penetapan semula dividen tahunan kami daripada $1.86 sesaham kepada $0.80 sesaham akan menjana peningkatan $400 juta kepada aliran tunai dalam tempoh 1.5 tahun akan datang.Semasa kami menyesuaikan operasi dan pelaburan kami kepada tahap permintaan pelanggan, kami akan terus menjana aliran tunai percuma yang kukuh, melindungi kunci kira-kira kami dan mempunyai fleksibiliti kewangan untuk melaksanakan strategi kami.
Terima kasih, Ward.Berlatarbelakangkan wabak ini, terima kasih kepada prestasi cemerlang pasukan WestRock, kami menyokong pelanggan kami dengan portfolio produk dan penyelesaian yang unik serta capaian global yang mereka perlukan untuk menyampaikan produk mereka kepada pengguna yang memerlukannya.Kami melaksanakan strategi kami yang berbeza, dan kami melakukannya dari kedudukan yang kukuh kewangan dan kecairan yang besar.
Kami menghadapi masa yang tidak pernah berlaku sebelum ini, dan prospek dalam jangka terdekat masih tidak jelas.Kami sedang menyesuaikan dan melaksanakan strategi kami sebagai tindak balas.Pelan tindakan pandemik WestRock akan membolehkan kami bertindak balas dengan cepat terhadap perubahan dalam keadaan pasaran sambil kami memadankan bekalan kami kepada permintaan pasaran.Kami menjangkakan bahawa tindakan ini dan tindakan lain akan mengukuhkan lagi kedudukan kewangan kami dengan menyediakan $1 bilion dalam aliran tunai yang tersedia untuk pengurangan hutang sehingga akhir fiskal '21.
Kami semua di WestRock yakin dengan cadangan nilai kami, bahawa kami mempunyai strategi dibezakan yang betul, pasukan yang sesuai untuk mengemudi persekitaran ini dan untuk muncul sebuah syarikat yang lebih kukuh.
Terima kasih, Steve.Sebagai peringatan kepada khalayak kami, untuk memberi peluang kepada semua orang bertanya soalan, sila hadkan soalan anda kepada 1 dengan susulan seperti yang diperlukan.Kami akan sampai ke seberapa banyak masa yang dibenarkan.Operator, bolehkah kami menjawab soalan pertama kami?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Bahagian Penyelidikan - MD dan Ketua Sektor Bersama dalam Penyelidikan Ekuiti [2]
Terima kasih untuk semua butiran dan untuk semua yang anda lakukan pada COVID.Saya rasa soalan pertama yang saya ada berkaitan dengan cara anda akan terus mengurus portfolio perniagaan secara berterusan.Steve dan Ward, kedengarannya seperti -- dan anda menyebutnya, bahawa terdapat kebolehubahan yang ketara dalam perkara yang anda lihat dari segi arah aliran permintaan.Sukar untuk mengatakan apa yang sekular, apa yang one-off.Adakah wajar untuk mengatakan bahawa sebaik sahaja anda menentukannya, akan ada tindakan tambahan untuk mengoptimumkan operasi, perniagaan, portfolio.Dan mungkin kami baru sahaja mendengar apa yang kami mahu dengar, tetapi nampaknya pengguna mungkin mempunyai sedikit lagi kerja yang perlu dilakukan sebaik sahaja anda menilai perkara ini kerana isu dalam pracetak dan tembakau.Jadi jika anda boleh bercakap dengan itu, dan saya mempunyai susulan.
George, ini Steve.Saya rasa anda lebih kurang menjawab soalan itu kerana saya fikir kami akan memantau apa yang berlaku di pasaran, dan kami menjangkakan akan ada peralihan dari semasa ke semasa.Saya tidak dapat meramalkan perubahan yang akan berlaku.Saya tidak dapat meramalkan kami akan melihat sistem kami dan mengendalikan sistem kami serta portfolio kami dengan cara untuk mengoptimumkannya secara keseluruhan.Dan saya bersetuju dengan anda bahawa kami ada -- Saya akan menyatakan apa yang anda katakan tentang pengguna, saya fikir kami mempunyai lebih banyak kerja untuk dilakukan pada pengguna, saya bersetuju dengan itu, atas sebab anda...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Bahagian Penyelidikan - MD dan Ketua Sektor Bersama dalam Penyelidikan Ekuiti [4]
Baiklah.Dan kemudian apabila ia sampai kepada dividen, jelas, keputusan penting.Memandangkan leverage berada pada lebih sedikit 3x, memandangkan ruang utama perjanjian yang anda katakan adalah penting dan semua kerja lain yang telah anda lakukan untuk meningkatkan kecairan, adakah terdapat sesuatu khususnya yang memberi anda jeda dan oleh itu, memangkinkan dividen?Kerana nampaknya anda mempunyai ruang untuk terus membayar dividen.Apakah yang memberi anda kebimbangan yang paling sekarang dari segi mengekalkannya pada tahap yang sebelum ini?Kami jelas menghormati keputusan itu dan saya menghargai warnanya.
Baik.George, terima kasih kerana bertanya soalan kerana ini bukan isu kecairan sama sekali.Dan saya rasa anda mengenal pasti 1 perkara itu.Jika terdapat 1 perkara yang mempengaruhi kita semua, tidak kira di mana kita berada, itu adalah ketidakpastian tentang apa yang akan berlaku berkenaan dengan keadaan pasaran.Dan kami hanya fikir adalah yang terbaik bagi kami untuk cuba mengatasinya dan memastikan kami juga bersedia untuk menangani ketidaktentuan yang kami ada dalam ekonomi dan keadaan pasaran pada masa hadapan.
Dan tindakan ini, dan saya tidak melihatnya -- kerana dividen hanyalah 1 daripada siri perkara yang kami lakukan.Saya akan melihat keseluruhan pakej tindakan yang kami ambil untuk membolehkan kami menavigasi ketidakpastian yang kita semua hadapi.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Bahagian Penyelidikan - MD dan Ketua Sektor Bersama dalam Penyelidikan Ekuiti [6]
Jadi sebahagian daripadanya boleh menjadi modal yang mungkin anda perlukan semasa anda mengoptimumkan portfolio dari semasa ke semasa, adakah itu adil?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Bahagian Penyelidikan - MD dan Ketua Sektor Bersama dalam Penyelidikan Ekuiti [8]
Oleh itu, anda juga menyimpan beberapa serbuk, jelas, memandangkan langkah selanjutnya yang mungkin anda perlu lakukan dalam portfolio untuk mengoptimumkan operasi.Itulah 1 sebab bahawa adalah baik untuk mempunyai wang tunai tambahan.Adakah itu adil?
ya.Saya hanya melihatnya secara keseluruhan, ia adalah situasi yang sangat tidak dapat diramalkan, dan saya fikir semua tindakan yang kita lakukan adalah sangat sesuai untuk kita keluar lebih awal daripada tempoh ketidakpastian yang kita semua akan lalui.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Bahagian Penyelidikan - MD & Penganalisis Kanan Penyelidikan [11]
Steve, saya hanya ingin membuat susulan tentang itu -- jawapan pada soalan dividen, hanya kerana saya fikir ia adalah penting untuk pelabur benar-benar memahami sepenuhnya.Maksud saya, maksud anda ialah -- tiada isu kecairan yang anda lihat sekarang, tetapi mungkin, anda melakukan ini sebagai -- kalau-kalau, anda benar-benar tidak menjangkakannya, tetapi ia hanya sangat konservatif tindakan untuk, seperti yang anda katakan, keluar di hadapannya.Adakah itu benar-benar cara untuk memahaminya?Kerana saya fikir ramai orang akan membacanya secara cetek dan berkata, wow, mereka mesti mengambil berat tentang penjanaan tunai mereka, mereka hanya memotong dividen mereka, dan itu mengejutkan ramai orang.
ya.Jadi saya menghargai anda bertanya itu.Ini bukan isu kecairan.Saya fikir ia betul-betul cuba untuk keluar di hadapan satu set peristiwa yang tidak dapat diramalkan.Dan kemudian saya memikirkannya dengan sangat serius dari sudut pandangan pemegang saham, dan kami menjana wang tunai yang akan digunakan untuk membayar hutang, dan saya fikir ia akan terakru untuk faedah pemegang saham.Jadi jika saya seorang pemegang saham, saya rasa saya menghargai ini kerana ia membolehkan kita tunai untuk membayar hutang, yang akan tersedia -- yang akan terakru kepada manfaat pemegang saham dan ia akan meningkatkan kecairan dan memberikan kami akses jangka panjang kepada pasaran modal hutang, yang semuanya saya fikir sangat penting.Dan dividen pada $0.80 masih bermakna dan ia adalah besar dan ia berdaya saing dengan banyak alternatif pelaburan lain.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Bahagian Penyelidikan - MD & Penganalisis Kanan Penyelidikan [13]
Baik.Dan kemudian dengan cepat pada -- menyedari ia adalah keadaan yang sangat lancar.Adakah terdapat apa-apa butiran yang boleh anda kongsikan dengan kami dari segi rupa permintaan pada masa ini berbanding tempat sebelumnya, apakah jangkaan terbaik anda untuk bulan Mei, di mana keadaannya?
Ya, Mark, saya akan membenarkan Jeff membalasnya untuk beralun dan kemudian Pat selepas itu, membalasnya untuk pengguna.Jadi Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [15]
Terima kasih, Steve.Selamat pagi, Mark.Jadi masih terlalu awal untuk memberitahu pada bulan Mei saya akan mengatakan bahawa tunggakan kami pada minggu pertama adalah stabil.Dan saya akan memberikan kejelasan yang saya boleh pada jilid April, memahami bahawa anda sedang mencari perincian dalam pasaran akhir tertentu.Saya masih belum mempunyai pandangan terperinci itu.Dan kemudian seperti yang anda nyatakan, berdasarkan jumlah kilang penutupan pelanggan kami buat sementara waktu, turun naik dalam profil permintaan, ini mungkin tidak menunjukkan apa yang akan berlaku atau tidak pada suku tersebut.Jadi kami menamatkan April turun kira-kira 4%.Kami memulakan bulan ini dengan kuat dengan tunggakan dan kemudian setiap minggu semakin teruk.Oleh itu, kami mempunyai, seperti yang dinyatakan Steve, lebih 130 pelanggan yang sama ada menutup atau mengurangkan syif merentas perniagaan, 4 daripada 10 pelanggan teratas kami mempunyai beberapa kilang sehingga akhir Mac hingga awal April.Jadi kami melihatnya dalam segmen yang kuat dalam makanan diproses kami dan perniagaan protein kami.Itu AS dan Kanada.Dan kemudian perniagaan yang kami -- yang menyediakan pembungkusan perkhidmatan makanan atau perniagaan perkhidmatan makanan juga turun.Dan kemudian kami melihat ini dalam segmen penggunaan akhir yang lemah seperti produk perindustrian kami dan pengedaran dan perniagaan kertas kami, yang merupakan sebahagian besar.
Perniagaan yang kami keluarkan dan kilang kotak yang kami tutup akan tetap menjadi masalah.Dan kemudian kami telah keluar dari beberapa perniagaan helaian nilai rendah dalam kawasan pengedaran dan kertas itu.Jadi itu akan menjadi sedikit hambatan untuk tahun fiskal akan datang apabila kita keluar.Tetapi sekali lagi, jika anda melihat comps, kami meningkat 1.7% pada April tahun lepas.Pasaran turun kira-kira 1.4%.Kami meningkat 2.7% pada suku tahun lepas, dan pasaran tidak berubah.Jadi comps adalah sukar.
Tetapi setelah berkata demikian, perniagaan kami beroperasi dengan baik.Kami memadankan bekalan kami dengan permintaan pelanggan kami.Tumbuhan berjalan dengan baik.Mereka mempunyai keadaan yang sangat mencabar dengan perniagaan yang meningkat, perniagaan merosot.Kami memindahkan perniagaan di sekitar kilang dengan sempurna.Dan Steve menyebut tenaga kerja kami bertindak balas dengan berani.Oleh itu, kami mempunyai keyakinan jangka panjang yang kami boleh terus menyepadukan perniagaan ini dan strategi kami yang berbeza mengenai jualan mesin, jualan grafik pracetak terus kekal kukuh.Kami yakin dengan keupayaan jangka panjang kami untuk mengembangkan perniagaan ini.
Patrick Edward Lindner, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Inovasi & Presiden Pembungkusan Pengguna [17]
Hebat.Terima kasih, Steve, dan terima kasih, Jeff.Jadi saya benar-benar tidak boleh -- seperti Jeff, saya benar-benar tidak boleh mengulas terlalu banyak pada Mei.Saya akan cuba memberikan beberapa butiran untuk April, khususnya, cara ia sepadan dengan komen yang diterangkan Steve sekitar suku tersebut.Pada asasnya, apa yang kita lihat pada akhir suku hingga bulan Mac benar-benar berterusan hingga April.Kami melihat permintaan kukuh dan kestabilan dalam makanan, kebanyakan gred perkhidmatan makanan dan aplikasi, minuman dan penjagaan kesihatan.Tunggakan kami pada bulan April pada CNK kekal kukuh pada 5 minggu dan CRB berada pada kira-kira 3 minggu.Oleh itu, kami berasa gembira tentang -- dan optimis tentang perkhidmatan makanan, minuman dan penjagaan kesihatan.
Kami telah menghadapi beberapa cabaran yang agak ketara pada cetakan komersial khususnya.Jadi mungkin saya akan mengambil sedikit masa dan hanya menerangkannya.Kami pergi ke suatu tempat di kawasan kejiranan pada bulan April, kira-kira 50%.Itu kira-kira separuh daripada kadar jualan harian pada bulan April seperti yang biasa kami lakukan, dan kira-kira separuh daripada kadar jualan kami pada bulan Februari.Banyak daripada itu hanya benar-benar didorong oleh pengurangan dalam mel terus dan pengiklanan dan beberapa keuntungan pada projek sheetfed yang biasanya akan kukuh pada tahun ini, benar-benar dibatalkan.Dan seterusnya berterusan pada bulan April.Sudah tentu, seperti yang telah kita bincangkan, sukar untuk memberitahu apa yang akan berlaku ke hadapan.
Dan juga, kami mempunyai sedikit kelembutan pada bulan Mac, khususnya, dan itu berterusan hingga April dalam semangat mewah kami mungkin agak dipengaruhi oleh bebas cukai.Dan juga dalam kosmetik dan penjagaan kecantikan, ini lebih mungkin mengikut budi bicara, produk bernilai tinggi.Dan beberapa produk tersebut dilihat sebagai tidak penting, dan pelanggan kami tidak menjalankan kemudahan mereka.Jadi April, saya akan katakan, benar-benar meneruskan trend yang kami lihat pada bulan Mac yang telah diterangkan oleh Steve.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Bahagian Penyelidikan - MD & Penganalisis Kanan Penyelidikan [18]
Dan jika saya boleh -- jadi jika anda meletakkan semuanya bersama-sama pada bulan April, tertib magnitud, bagaimana rupanya?Pat?
Patrick Edward Lindner, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Inovasi & Presiden Pembungkusan Pengguna [19]
Dari segi pengguna khususnya?Jadi secara keseluruhan, saya akan mengatakan ia benar-benar perlu dipecahkan mengikut setiap gred individu.Tetapi saya akan katakan April turun tahun demi tahun.Tidak dapat memberikan nombor yang tepat sekarang kerana terlalu awal dengan butirannya, tetapi turun secara sederhana tahun ke tahun serta berbanding Mac.Dan anda akan lihat -- Steve menyebut dalam ulasannya, terutamanya di sekitar SBS, terutamanya kerana kesan daripada loji komersial yang kami mengambil kira-kira 14,000 tan masa henti, masa henti ekonomi pada bulan April, mencerminkan kelembutan yang kami ada dalam loji komersial.
Dan Mark, ini Ward.Saya hanya akan menambah, saya akan menunjukkan kembali kepada komen saya yang disediakan apabila kami mengatakan bahawa hasil dan pendapatan akan turun secara berurutan.Dan biasanya, kita sedang menuju ke tempoh bermusim pada separuh kedua tahun di mana hasil sebenarnya akan meningkat.Oleh itu, saya fikir komen yang diberikan oleh Jeff dan Pat kepada anda pada bulan tersebut adalah konsisten dengan pandangan kami tentang penurunan berurutan untuk suku tersebut.
Untuk soalan pertama saya, saya tertanya-tanya sama ada anda boleh bercakap sedikit tentang susunan magnitud jenis peningkatan gentian anda, gentian kitar semula anda meningkat, kerana bahagian bawah, yang saya fikir mungkin pada suku fiskal pertama dan kemudian keupayaan anda untuk mengimbangi kenaikan tersebut.
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [24]
Mark, ya.Jadi kami telah mengalami peningkatan yang ketara dalam serat kami.Kami mungkin naik $50 atau lebih satu tan setakat ini.Dan dengan -- permintaan kekal berterusan untuk gentian kitar semula, tetapi penjanaan telah dicabar.Jadi bermula pada bulan Mac, kami melihat kemerosotan dalam generasi, kebanyakannya kerana banyak perniagaan adalah runcit.Jadi kedai runcit kekal kukuh, tetapi perniagaan komersil runcit yang lain telah benar-benar lemah.Dan kemudian anda telah beralih kepada pembelian dalam talian.Oleh itu, banyak OCC ke pusat kitar semula mempunyai kadar pemulihan yang lebih rendah daripada yang anda ada di kedai runcit dan kedai runcit.Jadi itu menyebabkan tekanan ke atas.Apa yang kami lakukan untuk mengimbangi dalam perniagaan ialah kami menjalankan gentian paling dara atau gentian kitar semula bergantung pada kos di kilang sehingga keupayaan mereka untuk melakukan itu berdasarkan mengimbangi tenaga, berdasarkan kapasiti pulpa mereka, jadi kami menguruskannya sebagai sedekat mungkin untuk membantu mengimbangi kos.Kami mengurangkan -- kami melihat semua projek Lean Six Sigma kami.Kami cuba mengimbangi inflasi mengikut produktiviti setiap tahun.Dan kemudian bergantung sejauh mana OCC berjalan, kami akan terus mencuba untuk mengimbangi semua kos yang kami mampu.
Dan saya fikir pada satu ketika, jika anda melihat kembali 3 tahun yang lalu, ia adalah $300 juta angin kencang yang agak sukar untuk berlari lebih cepat.Tetapi sekarang, kami menahan sendiri dengan mengimbangi beberapa kos dan mencampurkan -- campuran gentian kami, mengoptimumkan campuran gentian berdasarkan kos ke dalam sistem.Dan kemudian apabila kita melalui tahun ini, kita akan melihat sama ada tekanan menaik ini berterusan.Saya fikir ia berterusan sehingga Mei, dan kemudian kita akan melihat apa yang berlaku.Tetapi seperti yang kami katakan sebelum ini, terlalu sukar untuk meramalkan apa-apa sekarang dalam pasaran berdasarkan situasi COVID.
Baik.Itu berguna, Jeff.Susulan yang saya ada adalah sekitar Gondi dan saya ingin tahu tentang kedua-dua permulaan mesin baharu dan kesan yang mungkin ada pada eksport anda ke Mexico.Tetapi saya juga ingin tahu sama ada terdapat apa-apa dalam perjanjian perkongsian yang menyebabkan anda perlu meningkatkan pemilikan anda di Gondi, katakan, antara sekarang dan penghujung fiskal '21?
Mark, saya akan menjawab soalan kedua.Mark, saya akan ambil soalan kedua, dan Jeff, awak jawab soalan pertama.Tiada apa-apa dalam perjanjian perkongsian yang akan menyebabkan kami perlu meningkatkan pemilikan kami.Jadi kita stabil...
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [29]
Mexico menghadapi jenis dinamik pasaran yang sama seperti kita, Mark.Jadi tekanan menaik rendah generasi OCC, mereka melihat kesan yang sama.Jadi sedikit kelewatan dalam projek kilang berdasarkan situasi COVID, jadi itu diregangkan sedikit.Dan kemudian saya akan mengatakan pasaran penggunaan akhir mereka sangat -- mempunyai kesan yang sama seperti yang kita ada sekarang di AS Keadaan yang sangat serupa di Mexico dengan apa yang kita lihat di sini di AS
Mark, kami akan dapat -- kami akan meletakkan sesuatu pada 10-Q kami yang akan menentukan jawapan kepada soalan pada Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Bahagian Penyelidikan - Naib Presiden dan Penganalisis Kertas, Pembungkusan & Hasil Hutan [32]
Hanya susulan pada soalan awal kepada Jeff, adakah mungkin untuk mengukur berapa lama jumlah angin angin dari loji kotak tertutup bertahan?Dan adakah mungkin untuk saiznya?Kemudian, Jeff, saya rasa anda telah menyatakan volum bulan April turun 4% dengan pelanggan besar melihat beberapa penutupan kilang.Adakah mungkin sama sekali untuk mengukur kesan penutupan, sama ada sebahagian kecil daripada penurunan atau separuh atau sebahagian besar penurunan?Hanya cuba memahami jenis pertumbuhan organik biasa yang akan berlaku.
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [33]
pasti.Jadi bahagian pertama, Anthony, penutupan kilang kotak bermula pada Mei tahun lalu, dan ia telah berjalan hingga Januari setakat ini.Jadi terdapat -- dan jumlahnya antara 0.6% hingga satu mata untuk penutupan.Oleh itu, semasa kita melalui tahun-tahun, banyak daripadanya akan hilang semasa kita bergerak sepanjang tahun.Dan kemudian pada bulan April, saya rasa penutupan itu penting.Saya belum mempunyai butiran peringkat tapak bagi setiap pasaran akhir.Tetapi pasaran akhir yang dicabar pada bulan Mac kekal dicabar pada bulan April.Jadi helaian pengedaran, kertas, perindustrian, peruncit, perkhidmatan makanan.Dan kemudian kami mempunyai kesan walaupun pertanian yang meningkat, bahagian yang pergi ke perkhidmatan makanan, yang mungkin bukan separuh daripada perniagaan ag kami, tetapi ia masih sebahagian besar, telah menurun dengan ketara.
Jika anda melihat 10 pelanggan teratas kami bahawa anda mempunyai beberapa pelanggan protein utama, anda mempunyai beberapa produk pengguna utama, syarikat barangan, makanan diproses, di sana -- itu sebahagian besar daripada beberapa masalah yang kami hadapi.Jadi kami mempunyai, seperti yang saya katakan, sesetengah perniagaan tersebut mempunyai lebih 5 kilang, kedua-duanya dalam pengguna berjenama, dalam label peribadi dan kemudian protein, dan itu adalah Kanada dan AS untuk kami.Jadi itu adalah bahagian penting dari kemerosotan.
Dan kemudian jika anda lihat, terdapat carta dalam dek kami pada segmen besar, apabila anda melihat pengedaran dalam kertas, dan saya boleh berikan anda tepat pada suku Mac, turun 6.6% setiap hari.Dan supaya kekal masuk ke dalam perniagaan ini.Dan anda fikirkan tentang 3 besar untuk kami, sebahagian daripada perniagaan mereka adalah perniagaan kereta, alat ganti kereta, itu turun sepenuhnya.Dan kemudian perniagaan bergerak, bergerak dalam storan juga menurun dengan ketara.Dan itu adalah 1 daripada pelanggan terbesar, Jabatan Pertahanan, mereka menggantung semua pergerakan untuk perkhidmatan itu hingga 1 Jun. Jadi itu adalah satu lagi bahagian dari masalah itu.
Jadi di kawasan besar itu, segmen besar itu turun.Malah segmen Pizza kami yang telah kukuh dan berkembang akan tiba pada bulan April.Dan saya belum mempunyainya secara khusus untuk April.Tetapi rasa segmen pada asasnya sama pada bulan April.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Bahagian Penyelidikan - Naib Presiden dan Penganalisis Kertas, Pembungkusan & Hasil Hutan [34]
Baik.Itu perincian yang sangat membantu.Dan kemudian hanya soalan untuk, saya rasa, untuk kedua-dua beralun dan pengguna.Kami telah melihat beberapa negeri mula mengangkat tempat perlindungan dalam pesanan tempat dan memahami bahawa ia adalah hari yang sangat awal, saya hanya tertanya-tanya, semasa anda bercakap dengan pelanggan anda, sama ada dalam perkhidmatan makanan atau runcit atau bahagian perniagaan yang lain, adakah ini sesuatu yang anda lihat sebagai pemangkin yang bermakna untuk menerima pesanan?Atau hanya jenis apa-apa warna yang boleh anda berikan di sana?
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [35]
pasti.Saya akan mulakan dan kemudian bertukar kepada Pat sebagai kesinambungan.Masih terlalu awal untuk memberitahu.Dan seperti yang saya katakan, segmen yang lebih kuat mengalami masa henti dan sukar kerana kesan COVID pada pangkalan pekerja mereka.Oleh itu, diharapkan, semasa kita memulakan semula, kita mula melihat beberapa aliran permintaan meningkat, tetapi masih terlalu awal untuk diberitahu pada minggu pertama bulan Mei ini.Pat?
Patrick Edward Lindner, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Inovasi & Presiden Pembungkusan Pengguna [36]
ya.Dan terima kasih, Jeff.Dan hanya menambah di sisi pengguna, saya akan bersetuju dengan itu.Saya rasa -- mungkin ruang paling dinamik sekarang yang kami lihat adalah benar-benar sekitar perkhidmatan makanan dan stok cawan dan pinggan untuk SBS, di mana kami merupakan pembekal papan SBS pasaran terbuka di sana.Jadi -- tetapi masih terlalu awal untuk memberitahu apa yang mungkin berlaku di sana, tetapi terdapat banyak perubahan.Dan kemudian yang lain masih dalam cetakan komersial, yang saya nyatakan sebelum ini, telah melihat beberapa penurunan yang agak ketara.Jadi kami memerhatikannya dengan teliti.Tetapi dengan semua ketidakpastian yang ada sekarang, masih terlalu awal untuk benar-benar memberitahu sama ada negeri itu membuka atau beberapa aktiviti di sekitar penjarakan sosial akan memberi kesan yang bermakna dalam masa terdekat.
Steve, hanya satu soalan lagi, mungkin secara falsafah atau jangka panjang, hanya tentang cara anda melihat pemerolehan.Beberapa tawaran yang telah dilakukan kitaran terbaharu ini, mereka nampaknya tidak menunjukkan prestasi yang terlalu baik dalam kemelesetan, MPS dengan beberapa semangat dan tembakau yang tinggi dan KapStone, anda menyebut beberapa cabaran dalam kemenangan.Jelas sekali, leverajnya agak terlalu tinggi, dan kini kami terpaksa memotong dividen.Jadi hanya jangka panjang, jelas sekali, itu telah menjadi tuil penciptaan nilai untuk pemerolehan WestRock.Tetapi adakah anda berfikir bahawa pada masa hadapan, mungkin kita akan lebih berhati-hati dan mungkin leverage tidak setinggi masa lalu dan mungkin pemerolehan akan mengambil lebih banyak tempat duduk belakang untuk mengurangkan leverage untuk masa hadapan yang boleh dijangka ?
Terima kasih kerana bertanya soalan itu, Brian.Saya fikir berkenaan dengan peruntukan modal, dari mana kita berada, saya fikir pengurangan hutang lebih diutamakan berbanding pemerolehan.Tetapi saya menjangkakan dalam jangka panjang, kami akan dapat membuat pengambilalihan untuk menambah nilai kepada syarikat kami.
Baik.Dan kemudian hanya semacam yang berkaitan dengan itu, anda mengambil banyak langkah untuk menjana tunai dan meningkatkan kecairan.Hanya dalam portfolio, adakah terdapat sebarang aset yang mungkin anda ingin jual atau lupuskan untuk mencuba dan mempercepatkan proses itu?Dan adakah terdapat sumber tunai lain yang mungkin anda boleh dapatkan, seperti, katakan, daripada modal kerja?Saya fikir pada mulanya, itu akan menjadi masalah yang agak besar untuk tahun ini, tetapi keadaan telah berubah.Jadi hanya tertanya-tanya jika ada jalan lain untuk menjana wang tunai dalam tempoh terdekat?
ya.Kami melihat perniagaan kami sebagai -- tugas kami adalah untuk menjana wang tunai, jadi kami akan melihat semua alternatif.Kami tidak mempunyai apa-apa yang khusus pada portfolio kami yang menonjol.Saya rasa saya sedang melihat Ward Dickson dan John Stakel dan mereka melihat modal kerja setiap hari.Oleh itu, kami melihat pelbagai tuas untuk -- yang kami boleh untuk menjana wang tunai.
Ini adalah John untuk Mark.Mula-mula, bolehkah anda bercakap melalui perniagaan papan yang diluntur dan bagaimana -- bercakap tentang sejauh mana kita memperoleh kos modal?Dan kemudian apakah kadar operasi papan terluntur keseluruhan semasa S1?
Patrick Edward Lindner, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Inovasi & Presiden Pembungkusan Pengguna [44]
ya.Jadi ini Pat.Jadi di sekitar papan terluntur dan SBS secara khusus, jadi seperti yang diulas oleh Steve, tembakau dan cetakan komersial telah mengalami kemerosotan sekular, dan kami melihat beberapa cabaran jangka pendek yang berkaitan dengan cetakan komersial, juga sedikit mengenai perkhidmatan makanan.Oleh itu, kami telah mengambil masa ekonomi yang luar biasa pada bulan Mac dan April, menunjukkan bahawa kadar operasi kami tidak setinggi sebelum itu.
Sekarang memasuki tempoh itu, saya akan mengatakan bahawa kami cukup kuat.Dan ia adalah, seperti yang anda jangkakan, dengan SBS, dengan kadar operasi meningkat dan tertunggak sekitar 4 minggu seperti biasa.Tetapi yang jelas, apa yang kami lihat dalam beberapa segmen yang kami sertai dalam penggunaan SBS atau papan terluntur secara umum, kami telah melihat pelarasan dalam kemerosotan tersebut sejak beberapa bulan lalu yang pastinya telah memberi kesan kepada kadar operasi.
Baik.Itu membantu.Dan kemudian beralih kepada MPS secara lebih khusus.Anda telah menyatakan kelemahan Eropah tetapi bahagian manakah dalam perniagaan MPS yang lebih lemah?Adakah terdapat apa-apa selain semangat mewah?
Cuma -- ini Steve.Saya fikir jejak mereka di Eropah adalah berwajaran ke arah Britain.Jadi mereka telah mengalaminya -- dan oleh itu saya fikir Brexit telah menjadi satu cabaran untuk mereka.Oleh itu, kami memindahkan pengeluaran itu ke timur sejauh yang kami boleh di Eropah.Jadi kami telah memindahkan perniagaan ke Poland.Saya fikir segmen itu benar-benar tidak jauh berbeza daripada yang kita lihat secara keseluruhan.Perniagaan penjagaan kesihatan telah berjalan dengan baik.Dan perniagaan berjenama pengguna telah lebih tercabar kerana apa yang Pat katakan tentang kedai bebas cukai dan hanya saya panggilnya, perniagaan berkaitan COVID.
Saya harap anda dan keluarga anda sihat.Ingin tahu jika anda boleh mengulas sama sekali tentang arah aliran, khususnya dalam perniagaan beralun di Brazil.Saya menghargai ia akan memasuki tempoh yang lebih perlahan secara bermusim, tetapi apa yang kami baca setakat ini walaupun sehingga April telah melihat dan menunjukkan beberapa permintaan yang cukup kuat di sana.
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [49]
Ia Jeff.Saya akan ambil itu.Jadi Brazil, saya rasa apa yang anda baca adalah konsisten.Mereka mempunyai jualan papan kontena yang positif meningkat tahun ke tahun, hampir 11%.Eksport yang lebih tinggi di rantau Amerika Selatan ke Afrika juga.Jumlah dagangan meningkat 7% untuk perniagaan Brazil kami.Mereka mengatasi prestasi pasaran, tetapi itu meningkat pada peratus 6-tambah yang sihat.Peningkatan Porto Feliz terus berjalan dengan sangat baik.Mereka terus mengembangkan perniagaan.Mereka mencatatkan rekod mengenai korugator dan EVOL baharu mereka dan peningkatan itu terus berjalan dengan sangat baik.
Kami melihat beberapa halangan daripada virus COVID, tetapi ia tidak setakat ini seperti yang kita lihat di sini.Selain itu, projek Tres Barras berada di landasan yang betul dan dijadualkan untuk dimulakan, seperti yang Ward katakan sebelum ini, pada separuh pertama kalendar 2021. Kami mengambil sedikit kelewatan, kelewatan selama 10 hari, berdasarkan beberapa tindakan kerajaan, telah melumpuhkan, tetapi ia kembali aktif dan berjalan dan berada di landasan yang betul.Supaya perniagaan secara keseluruhan terus menunjukkan prestasi yang sangat baik dan pasaran mereka terus kekal kukuh sekarang.
Dan soalan seterusnya, saya rasa, pada pulpa.Anda menyebutnya sebagai $20 juta, saya rasa, untuk separuh tahun pertama.Terdapat beberapa siri pengumuman harga yang telah kami lihat.Hanya ingin tahu dari sudut masa, bagaimana kita boleh melihat fasa itu, itu lebih daripada faedah fiskal 2021?Atau jika ia mungkin lebih segera kerana anda menjual ke pasaran spot?
Patrick Edward Lindner, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Inovasi & Presiden Pembungkusan Pengguna [51]
ya.Jadi mungkin saya akan ambil itu kerana ia ada dalam bahagian pengguna.Oleh itu, sebahagian besar pulpa yang kami buat adalah dalam sistem SBS kami kerana kami mengimbanginya -- mengimbangi sistem itu dengan sedikit masa terbuka.-- volum pulpa kami telah meningkat baru-baru ini, seperti yang anda boleh lihat dalam beberapa bahan lampiran yang telah kami terbitkan.Dan seperti yang anda tahu, harga telah menurun, harga yang diterbitkan telah menurun dalam pulpa.Jadi itu mempunyai kesan yang besar kepada kami di seluruh segmen.Setakat apa yang boleh berlaku pada tahun 2021 atau seterusnya, amat sukar untuk kami meramalkan dengan segala-galanya yang tidak pasti, kami tidak akan dapat melakukannya.Tetapi dengan -- sudah tentu, Mac dan April dan kembali benar-benar untuk tahun fiskal tahun ini, ia sememangnya mempunyai kesan yang cukup ketara, jadi ia hanya didorong oleh dinamik harga dalam pasaran itu seperti yang diterbitkan sebelum ini.
Maksud saya, Gabe, bagi kami, ia adalah sebahagian kecil daripada perniagaan, seperti yang anda tahu.Tetapi secara berurutan, kami telah melihat beberapa pergerakan menaik dalam harga kami.Ia masih turun dari tahun ke tahun.Tetapi suku terakhir hingga suku ini, kita telah melihat peningkatan dalam pulpa.
Jadi cepat-cepat kembali kepada peruntukan modal.Kami memahami perkara yang anda telah lakukan dengan dividen dan sebabnya.Bolehkah anda mengingatkan kami jika anda mempunyai nisbah pembayaran tertentu?Dan pada soalan yang berkaitan, anda tidak menyebut apa-apa secara khusus pada repo.Kami tahu anda akan menggunakan saham untuk membiayai insentif.Tetapi bolehkah anda mengingatkan kami berapa banyak ketersediaan yang mungkin anda ada pada repo?
Kami mempunyai kira-kira 20 juta saham, dan kami telah lama tidak membeli semula saham kerana kami telah sangat jelas bahawa keutamaan peruntukan modal kami ialah pengurangan hutang.
Patrick Edward Lindner, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Inovasi & Presiden Pembungkusan Pengguna [59]
ya.ya.Dividen, saya akan memberitahu anda, kami menghabiskan banyak masa memikirkan tentang tahap yang betul.Dan sukar untuk menentukan nisbah pembayaran tertentu.Saya melihat $0.80, ia kelihatan seperti $200 juta.Kami boleh menjana $200 juta dan sepatutnya memulangkan $200 juta kepada pemegang saham kami dan di bawah sebarang senario yang boleh kami bayangkan.Dan seperti yang kami katakan dalam ulasan yang disediakan, kami akan melihat untuk meningkatkannya apabila perkara menjadi lebih jelas.Oleh itu, saya fikir, sangat sukar untuk bercakap tentang nisbah pembayaran tertentu dalam persekitaran ini.
faham.Dan kemudian soalan kedua saya, 1 daripada sos rahsia untuk WestRock, sekurang-kurangnya pada pendapat saya, ialah pemasangan jentera yang anda ada di kemudahan pelanggan anda.Jadi adakah ia semakin sukar untuk melayani mesin tersebut?Atau sebaik sahaja ia dipasang, adakah terpulang kepada pelanggan untuk menyelenggara mesin?
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [61]
Ini Jeff.Jadi pengalaman COVID telah menjadikannya lebih sukar untuk melakukannya.Tetapi tidak, kami menghantar teks dengan kit PPE, penutup muka, sarung tangan.Kami bercakap dengan pelanggan kami tentang keperluan mereka di kilang dan kemudian keperluan kami.Jadi kami mempunyai kontrak perkhidmatan biasa yang kami penuhi dan kemudian juga sebarang kecemasan di mana pelanggan memerlukan kami.Oleh itu, sebahagian daripada perniagaan itu kami terus menggerakkan orang ramai dan selamat.Kami telah mencapai kejayaan besar melakukan itu.Dan jualan kami dalam hal itu -- dalam perniagaan mesin kami terus berkembang.Seperti yang dilaporkan Steve awal, kami meningkat lebih $300 juta dalam tempoh 12 bulan yang lalu.Sungguh mengujakan, itu terus berkembang, dan kami terus mengembangkan perniagaan di pasaran itu dan melayani pasaran tersebut.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Bahagian Penyelidikan - Pengarah dan Penganalisis Penyelidikan Ekuiti Kanan [63]
Jeff, hanya kembali kepada ulasan April anda sebentar.Saya hanya ingin bertanya beberapa perkara.Jadi saya rasa anda berkata penghantaran telah menurun dan tunggakan telah merosot sepanjang bulan itu atas sebab itu.Bolehkah anda memberi kami sedikit gambaran tentang keadaan tunggakan kilang papan kontena anda sekarang berbanding dengan keadaan pada awal April, hanya untuk memilih tarikh?Dan kemudian pada bahagian e-dagang, memandangkan e-dagang adalah benar-benar lebih kuat daripada perkhidmatan makanan yang dideritai, adakah anda mempunyai sebarang kesan tentang kesan bersih pertumbuhan e-dagang sehingga tahap ia pada dasarnya menggantikan makanan yang hilang perniagaan perkhidmatan?
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [64]
Nah, jadi saya akan mulakan dengan bahagian terakhir.Perniagaan e-comm meningkat dua digit yang kukuh, dan itu kekal.Dan anda mempunyai pertumbuhan yang besar dalam talian dan juga membeli dalam talian dan mengambil di kedai, yang merupakan segmen yang paling pesat berkembang dalam ruang e-komunikasi dari Mac hingga April.Setakat perkhidmatan makanan dan offset, sukar untuk dikatakan sebagai peratusan kerana terdapat begitu banyak perniagaan berbeza yang membekalkan perkhidmatan makanan, tenusu, bakeri, pertanian.Oleh itu, sukar untuk mengatakan apakah offset sebagai jumlah yang tepat.
Setakat tunggakan, kita lihat tunggakan dalam sistem kotak.Jadi kami -- ia adalah 5 hingga 10 hari tertunggak.Dan seperti yang saya katakan, pada bulan Mei, terdapat penstabilan dari April dan sedikit peningkatan daripada apa yang kita lihat pada minggu kedua dan ketiga pada bulan April, tetapi masih terlalu awal untuk mengetahui sama ada itu trend atau tidak sekarang kerana turun naik dalam pasaran kita.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Bahagian Penyelidikan - Pengarah dan Penganalisis Penyelidikan Ekuiti Kanan [65]
ya.Saya menghargainya.Dan hanya 1 lagi 1 pada e-dagang, iaitu, sejak 3 tahun yang lalu, ia telah menjadi penanam yang kukuh, pertumbuhan dua angka, pada masa itu, permintaan kotak berubah daripada berkembang sebanyak 3% pada tahun '17 kepada pada dasarnya mendatar lapisan tahun lepas.Jadi saya hanya tertanya-tanya apakah kesan pertumbuhan e-dagang pada keseluruhan pasaran apabila kelihatan seolah-olah e-dagang kekal sangat kukuh, tetapi permintaan kotak telah mendatar sejak beberapa tahun lalu?
Jeffrey Wayne Chalovich, Syarikat WestRock - Ketua Pegawai Komersial & Presiden Pembungkusan Beralun [66]
Saya fikir ia hanya -- ia berdasarkan peratusan bahawa e-dagang sekarang daripada keseluruhan pasaran kotak, Adam.Jadi jika anda melihat jumlahnya, jika ia adalah 10% hingga 12%, saya fikir itu mungkin hanya fungsi jumlah dalam e-comm.Dan kemudian anda mempunyai penggantian, anda mempunyai pembungkusan yang lebih kecil, anda mempunyai pendaftaran, terdapat banyak perkara lain yang berkaitan dengannya.Tetapi saya masih berfikir bahawa jika anda melihat kembali pertumbuhan yang tahan lama, pertumbuhan yang tidak tahan lama, perkara-perkara itu, beberapa yang tidak tahan lama telah dicabar.Dan dalam persekitaran ini, ia lebih tercabar kerana perindustrian.Tetapi keupayaan kami untuk berkembang merentas segmen sepanjang 3 tahun yang lalu adalah sangat baik.Dan untuk perniagaan kami, saya yakin kami boleh terus berkembang di pasaran, memandangkan tempoh singkat COVID di sini, semoga dalam jangka panjang, kami akan terus berkembang dan menang dalam pasaran kami.
Terima kasih, pengendali, dan terima kasih kepada penonton kami kerana menyertai panggilan hari ini.Seperti biasa, hubungi kami jika anda mempunyai sebarang pertanyaan, kami sentiasa bersedia untuk membantu.Terima kasih, dan semoga hari ini menyenangkan.
Masa siaran: 11 Mei 2020