6 de mayo de 2020 (Thomson StreetEvents) -- Transcripción editada de la conferencia telefónica o presentación de ganancias de Westrock Co el martes 5 de mayo de 2020 a las 12:30 p. m. GMT
Damas y caballeros, gracias por esperar y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2020 de WestRock Company.(Instrucciones del operador)
Ahora me gustaría pasar la conferencia a su orador hoy, el Sr. James Armstrong, vicepresidente de relaciones con los inversores.Gracias.Por favor adelante.
Gracias, operador.Buenos días, y gracias por unirse a nuestra Llamada de resultados del segundo trimestre fiscal de 2020.Emitimos nuestro comunicado de prensa esta mañana y publicamos la presentación de diapositivas adjunta en la sección Relaciones con los inversores de nuestro sitio web.Se puede acceder a ellos en ir.westrock.com o mediante un enlace en la aplicación que está utilizando para ver este webcast.
Conmigo en la llamada de hoy están el director ejecutivo de WestRock, Steve Voorhees;nuestro director financiero, Ward Dickson;nuestro Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados, Jeff Chalovich;así como nuestro Director de Innovación y Presidente de Empaques para el Consumidor, Pat Lindner.Después de nuestros comentarios preparados, abriremos la convocatoria para una sesión de preguntas y respuestas.
Durante el curso de la llamada de hoy, haremos declaraciones a futuro que involucren nuestros planes, expectativas, estimaciones y creencias relacionadas con eventos futuros.Estas declaraciones pueden implicar una serie de riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los que discutimos durante la llamada.Describimos estos riesgos e incertidumbres en nuestras presentaciones ante la SEC, incluido nuestro 10-K para el año fiscal que finalizó el 30 de septiembre de 2019.
Además, realizaremos declaraciones prospectivas sobre el impacto de la pandemia de COVID-19 en nuestro desempeño operativo y financiero.El alcance de estos efectos, incluida la duración, el alcance y la gravedad de la pandemia, es muy incierto y no se puede predecir con confianza en este momento.También haremos referencia a medidas financieras no GAAP durante la llamada.Hemos proporcionado una reconciliación de estas medidas que no son GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables en el apéndice de la presentación de diapositivas.Como se mencionó anteriormente, la presentación de diapositivas está disponible en nuestro sitio web.
Bueno.Gracias, James.Gracias a aquellos de ustedes que han marcado para unirse a nuestra llamada esta mañana.Tenemos mucho que cubrir.
Comenzaré agradeciendo al increíble equipo de WestRock por todo lo que está haciendo para ayudar a conectar productos esenciales con personas de todo el mundo.El equipo de WestRock, respaldado por la escala y las amplias capacidades de nuestra planta y red de conversión, ha respondido heroicamente para ayudar a nuestros clientes a cumplir con las condiciones cambiantes del mercado causadas por la pandemia.
Generamos sólidos resultados financieros en el trimestre, con un segmento EBITDA ajustado de $708 millones.Esto estuvo en el extremo superior de la guía que brindamos el último trimestre.Estamos ejecutando nuestra estrategia diferenciada desde una posición de fortaleza financiera y liquidez sustancial.
La pandemia de COVID-19 ha afectado a los mercados mundiales, ha provocado una volatilidad sin precedentes y ha empañado las perspectivas económicas.En este contexto y gracias al desempeño del equipo de WestRock, la compañía ha continuado entregando como parte esencial de la cadena de suministro global, apoyando a nuestros clientes con una cartera de productos y soluciones y el alcance global que necesitan para hacer llegar sus productos. los consumidores que los necesitan.
La pandemia ha interrumpido los patrones de demanda en todo nuestro negocio y, si bien algunos mercados, en particular el comercio electrónico, han sido muy fuertes, otros, incluidos los mercados industriales, han visto impactos negativos significativos.Seguimos creyendo que nuestros impulsores de crecimiento a largo plazo permanecen sin cambios, que WestRock permanece bien posicionado con la estrategia correcta para tener éxito y crear valor para todos nuestros accionistas.
Dicho esto, la perspectiva económica global se ha suavizado significativamente en el corto plazo.Por lo tanto, estamos implementando un plan de acción a través del cual estamos tomando medidas prudentes y apropiadas para prepararnos para una variedad de condiciones económicas y de mercado.Estamos enfocados en satisfacer las necesidades de nuestros clientes, respaldar la salud, la seguridad y el bienestar de nuestros compañeros de equipo y seguir construyendo sobre nuestra base de solidez financiera.
Los siguientes son los componentes clave de nuestro plan de acción contra la pandemia.Hemos estandarizado medidas de seguridad mejoradas en toda nuestra empresa, incluido el distanciamiento social, la limpieza profunda, el uso de mascarillas, el control de la temperatura y otras prácticas para ayudar a mantener a nuestros compañeros de equipo seguros y saludables.Nuestro equipo lo ha hecho increíblemente bien durante este tiempo.Y durante este trimestre, otorgaremos premios de reconocimiento por única vez a nuestros compañeros de equipo de fabricación y operaciones.
Continuaremos adaptando nuestra oferta a la demanda de los clientes, incluida la reducción de turnos en las plantas cuando sea necesario y reduciendo el tiempo de inactividad en nuestras máquinas de papel que atienden mercados con demanda reducida.Al mismo tiempo, aprovecharemos las oportunidades donde se presenten, incluido el uso de la escala y las capacidades de nuestro sistema existente para atender mercados en crecimiento, incluido el comercio electrónico y responder a los aumentos repentinos de la demanda.
Estamos implementando reducciones de costos operativos a corto plazo lideradas por reducciones de salarios y retención de hasta un 25 % para nuestro equipo ejecutivo sénior y nuestra Junta Directiva, así como reducciones de gastos discrecionales.Planeamos utilizar las acciones de nuestra empresa para pagar nuestros incentivos anuales y hacer nuestras contribuciones 401(k) financiadas por la empresa en 2020. Esto proporcionará efectivo adicional disponible para la reducción de la deuda mientras alinea aún más los incentivos del equipo de gestión y los compañeros de equipo en todos los niveles de la empresa con nuestros inversores.
Estamos reduciendo nuestras inversiones de capital en $150 millones este año e invertiremos de $600 millones a $800 millones en el año fiscal 2021. En este nivel, completaremos los proyectos de capital estratégicos que tenemos en marcha, mantendremos nuestro sistema y haremos las inversiones de capital necesarias para mejorar la productividad y abastecer a nuestros mercados en crecimiento.
Y finalmente, estamos restableciendo nuestro dividendo trimestral a $0.20 por acción para una tasa anual de $0.80 por acción.Este es un paso prudente a tomar en un entorno incierto que proporcionará dividendos significativos, sostenibles y competitivos para los accionistas de WestRock mientras asigna $275 millones adicionales por año a la reducción de la deuda.Esto beneficiará a nuestros accionistas al reducir el apalancamiento, mejorar la liquidez y mantener nuestro acceso a los mercados de capital de deuda a largo plazo.
A medida que evolucione la situación con el COVID-19, reevaluaremos nuestro dividendo y buscaremos aumentar nuestro dividendo en el futuro a medida que los mercados vuelvan a la normalidad.Esta combinación de acciones nos permitirá adaptarnos rápidamente a los cambios en las condiciones del mercado, y esperamos que proporcione $ 1 mil millones adicionales en efectivo disponibles para la reducción de la deuda hasta el final del año fiscal '21.Esto sostendrá nuestro negocio bajo una variedad de condiciones económicas y de mercado y garantizará que WestRock permanezca bien posicionado para el éxito a largo plazo.
La respuesta de WestRock a la pandemia hasta la fecha y nuestra capacidad para tener éxito en el futuro dependen del arduo trabajo y la dedicación del equipo de WestRock, que se ha esforzado para mantener nuestras operaciones en funcionamiento y ayudar a nuestros clientes.Continuaremos apoyando a nuestros compañeros de equipo, sus familias y las comunidades donde operamos.Si bien la perspectiva a corto plazo no está clara, contamos con la estrategia correcta y el equipo adecuado para navegar en este entorno y emerger como una empresa aún más fuerte.
Además de los procedimientos de seguridad estandarizados y mejorados que hemos implementado en toda nuestra empresa, ahora estamos trabajando de manera bastante diferente a como lo hacíamos hace solo 2 meses.Ya sea que estemos trabajando en una instalación operativa o en casa, nos reunimos con más frecuencia que nunca para identificar y abordar los problemas operativos que cambian rápidamente a medida que surgen.Esto respalda nuestros esfuerzos por adaptarnos rápidamente para satisfacer las necesidades cambiantes de nuestros clientes.
Y hemos dado un paso adelante para nuestras comunidades, incluida la asociación con nuestros clientes y también con el Centro de Innovación Médica de Georgia para brindar apoyo a la fabricación de más de 200,000 protectores faciales.Estamos donando cajas de cartón corrugado y recipientes para servicio de alimentos a bancos de alimentos, y también para la distribución benéfica de alimentos en muchas de nuestras comunidades.
Pasemos a nuestro desempeño para el segundo trimestre fiscal.Generamos ventas netas de $4.4 mil millones con un EBITDA de segmento ajustado de $708 millones, ganancias ajustadas por acción de $0.67.Durante el año pasado, avanzamos en nuestra estrategia diferenciada con un fuerte crecimiento al agregar 380 reemplazos de máquinas adicionales.Agregamos 20 clientes empresariales en los últimos 12 meses.Los clientes empresariales representan ahora 7500 millones de dólares en ventas en comparación con los 6000 millones de dólares de hace un año, un aumento del 25 %.
En general, tenemos una flexibilidad financiera sustancial con más de $2500 millones de liquidez comprometida a largo plazo, incluidos más de $600 millones en efectivo.Tenemos vencimientos de deuda limitados hasta marzo de 2022, y nuestro plan de pensiones calificado de EE. UU. está financiado en un 102 %.
Durante el trimestre, experimentamos fortaleza en los canales de comercio electrónico y en los segmentos de mercado de proteínas, alimentos procesados, agricultura, cuidado de la salud y bebidas.Otros segmentos del mercado, incluidos los artículos de lujo y los productos industriales, se suavizaron como resultado del impacto de COVID-19.
Los resultados de nuestro segundo trimestre reflejan mayores volúmenes de cartón para contenedores domésticos y de exportación y envíos de cajas.La variación de precio/mezcla refleja el flujo de las disminuciones de precios publicadas anteriormente y las disminuciones del mercado año tras año en los precios de cartón para contenedores, pulpa y papel kraft de exportación y nacionales.
El empaque corrugado entregó resultados sólidos en el trimestre, con un EBITDA ajustado del segmento de $502 millones y márgenes EBITDA ajustados del segmento del 18%.Los márgenes EBITDA ajustados de América del Norte fueron del 19% y los márgenes EBITDA ajustados de Brasil fueron del 28%.
Durante el trimestre, el fuerte desempeño operativo con mayores volúmenes, la fuerte productividad y la deflación fueron más que compensados por las caídas de precios.Las fuertes ventas en comercio electrónico, alimentos procesados y productos minoristas como productos de limpieza, productos de papel y pañales se vieron contrarrestadas en la segunda quincena de marzo por reducciones significativas en nuestros segmentos de uso final de distribución y papel, productos industriales y servicio de alimentos y empaques para pizza.
Esta tendencia ha continuado hasta abril, con más de 130 de nuestros clientes reportando cierres temporales de plantas.Son 130 de nuestros clientes que informan cierres temporales de plantas y turnos reducidos debido a los efectos del coronavirus.Incluso segmentos como las proteínas y los alimentos procesados están sufriendo tiempos de inactividad debido a los efectos del coronavirus en sus empleados.
Los envíos de cajas durante el trimestre aumentaron un 1,3 % en términos absolutos, y los envíos aumentaron al final del trimestre a medida que los consumidores comenzaron a refugiarse en sus hogares.Nuestros envíos de cajas se vieron afectados negativamente por el cierre de 5 plantas de cajas durante el último año, así como por la reducción de la demanda de los segmentos del mercado industrial, de distribución y de pizza, y menores ventas de láminas de bajo margen a convertidores de terceros.El impacto acumulado de estos factores redujo nuestras ventas de cajas en un 2,7% en comparación con el año pasado.
Pero pongamos esto en perspectiva.Durante los últimos 3 años, hemos tenido mucho éxito en el crecimiento de nuestro negocio de cajas.De hecho, nuestro crecimiento orgánico de envío de cajas durante este tiempo es de aproximadamente 10%, casi el doble del crecimiento de la industria de 5.5%.Nuestro enfoque comercial hacia nuestros clientes continúa funcionando bien para satisfacer las necesidades cambiantes de los clientes.
La solidez de nuestro negocio de preimpresión nos ha permitido abrir una nueva ubicación en Las Vegas para satisfacer nuestra creciente demanda de gráficos y abastecer nuestra presencia ampliada con la incorporación del sistema KapStone.Estamos ampliando nuestras instalaciones de preimpresión de Jacksonville para agregar una prensa de funcionamiento continuo que proporcionará una capacidad incremental y reducirá los costos.
Nuestras ventas nacionales y de exportación de cartón corrugado aumentaron 112.000 toneladas combinadas en el trimestre en comparación con el año pasado.30.000 toneladas del aumento provinieron de nuestros top liners blancos de mayor valor.Nuestros proyectos estratégicos y la integración de KapStone continúan.Terminamos el trimestre con una tasa de ejecución anual de $125 millones en sinergias de KapStone.Nuestro equipo ha logrado un progreso sustancial en la reconfiguración de la planta de North Charleston luego del cierre permanente de la máquina de papel #2.La combinación de grados especiales de la planta se ha redistribuido entre las operaciones restantes, lo que ha optimizado nuestra fabricación y ha proporcionado eficiencias de costos.Anticipamos estar en nuestras tasas de producción planificadas y ahorros para el final del año calendario.
En resumen, el equipo de embalaje de cartón ondulado de WestRock se está desempeñando extremadamente bien en este entorno, respaldado por nuestro sistema de planta de cajas bien invertido y nuestro sistema de molino con una cobertura geográfica sobresaliente y las capacidades para fabricar la gama más amplia de grados de papel kraft y cartón en la industria.
Pasemos a nuestro segmento de Empaques para el Consumidor, donde los resultados fueron prácticamente planos año tras año con un EBITDA del segmento ajustado de $222 millones en un ambiente altamente volátil.En el trimestre, nuestros negocios de alimentos, servicio de alimentos, bebidas y cuidado de la salud tuvieron un buen desempeño gracias a una combinación de precios más alta y los beneficios de las iniciativas de reemplazo de plástico.
Nuestra propuesta de valor diferenciada que aprovecha el diseño, la ciencia de los materiales y la maquinaria continúa brindando valor a nuestros clientes.Esta ventaja se vio compensada por la reducción de la demanda en productos de belleza, cosméticos y licores de alta gama.La menor demanda de impresión comercial en marzo contribuyó a que tuviéramos 13 000 toneladas de tiempo de inactividad económica en el trimestre y otras 14 000 toneladas en abril en nuestro sistema SBS.Los pedidos pendientes de CRB y CNK se mantuvieron sólidos a las 3 y 5 semanas, respectivamente.
Consumer Packaging participa en una amplia gama de mercados finales.Vemos el negocio a través de la lente de 4 categorías clave: Primero, los negocios de alimentos, servicio de alimentos y bebidas comprenden aproximadamente el 57% de las ventas de nuestro segmento.Ganamos con nuestros clientes con nuestras ofertas diferenciadas e integradas de cartón plegable y nuestra gama completa de ventas de sustratos de cartón a convertidores independientes.Estos negocios brindan crecimiento y valor a través de la innovación, productos diferenciados, maquinaria y servicio al cliente;segundo, nuestros negocios de empaques especiales representan alrededor del 28% de las ventas de nuestro segmento.Nuestro valor agregado en empaques especiales se inclina hacia el lado de conversión del negocio.El negocio del cuidado de la salud ha sido muy fuerte y está respaldado por nuestra oferta integrada de cajas, etiquetas e insertos.Si bien el desempeño de nuestras otras ofertas especializadas para bienes de consumo, tarjetas de pago y medios ha sido mixto, algunas en aumento, otras en declive con el tiempo;la tercera categoría es cartón SBS especial para tabaco, impresión comercial y envasado de líquidos.Esto representa alrededor del 13% de las ventas de nuestro segmento.Esta categoría ha sido cuestionada en los últimos años debido a la disminución secular del volumen de la impresión comercial y el tabaco, que para proporcionar contexto, han disminuido más del 20 % desde el año fiscal 2016;cuarto, usamos pulpa para equilibrar nuestro sistema.Las recientes caídas en el precio de la pulpa han reducido las ganancias en aproximadamente $28 millones hasta la fecha y $12 millones en el trimestre en comparación con el año pasado.
Estamos viendo buenas oportunidades para crecer utilizando nuestra ciencia de materiales, innovación, ofertas de maquinaria y enfoque comercial con nuestros clientes.Hemos invertido en nuestros activos de conversión y hemos invertido en nuestro sistema de molienda en Mahrt, Covington y Demopolis para mejorar nuestra estructura de costos y la calidad del producto.En Covington, ahora producimos el SBS de menor densidad del mundo para cartón plegadizo y otras aplicaciones.
Entonces, si bien muchas partes de nuestro negocio de Empaques para el consumidor han estado mejorando y están bien posicionadas para continuar mejorando a largo plazo, estas mejoras se han visto contrarrestadas por el desempeño de nuestros segmentos de mercado final de menor valor agregado y en declive.Seguimos comprometidos con mejorar el desempeño a largo plazo de este negocio.
WestRock está bien posicionado para capear el entorno económico actual.Tenemos la capacidad de servir a una amplia gama de segmentos del mercado final, tenemos flexibilidad en toda nuestra cadena de suministro, incluida la capacidad de usar fibra virgen y reciclada.Nuestra escala global proporciona redundancia y versatilidad en este mercado que cambia rápidamente.
La demanda del mercado final está cambiando rápidamente.La diapositiva 11 proporciona una descripción general de las condiciones actuales en nuestros mercados.Como se señaló anteriormente, la demanda en los canales de comercio electrónico es muy fuerte.Creemos que esto seguirá creciendo.Los mercados de alimentos procesados y minoristas, bebidas y envases de líquidos fueron sólidos en marzo, ya que los clientes se refugiaron en el lugar y trabajaron desde casa.
Los mercados de proteínas han pasado de ser muy positivos a negativos en las últimas semanas, ya que las empresas de procesamiento de proteínas han sentido el impacto de la COVID-19.La demanda de los clientes industriales y de distribución se ha visto afectada negativamente por los cierres, y otros mercados, como el servicio de alimentos y la impresión comercial, continúan con su patrón de caídas en el mercado final del trimestre anterior.
Desde donde nos encontramos hoy, es difícil predecir qué tendencias son transitorias y cuáles persistirán.Afortunadamente, nuestra diversa cartera de productos de papel y embalaje nos posiciona bien para adaptarnos y satisfacer las necesidades cambiantes de nuestros clientes en una amplia sección transversal de la economía.Si bien la perspectiva sigue sin estar clara, hemos tomado y nos estamos preparando para tomar medidas para navegar por las condiciones del mercado a medida que se desarrollan.
Gracias, Steve.Además de nuestra capacidad para generar efectivo a partir de nuestro negocio, la gestión activa de nuestros vencimientos de deuda y el mantenimiento de niveles significativos de liquidez son elementos centrales de la sólida base financiera de WestRock.En el año fiscal 2019, extendimos los vencimientos de más de $3 mil millones de líneas de crédito comprometidas y más de $2 mil millones en préstamos bancarios a plazo.
Además, el año pasado, refinanciamos $350 millones en bonos que vencían en marzo de 2020. Tenemos vencimientos de bonos limitados hasta marzo de 2022, con solo $100 millones que vencen en junio de este año.A fines de marzo, teníamos más de $2500 millones de liquidez comprometida a largo plazo, incluidos $640 millones en efectivo.Tradicionalmente, generamos flujos de efectivo más fuertes en la segunda mitad de nuestro año fiscal.Cuando cerramos abril, pudimos reducir la deuda neta en aproximadamente $145 millones.Con esta reducción de la deuda en abril, nuestra liquidez y efectivo comprometidos actuales es de aproximadamente $ 2.7 mil millones.
Contamos con una abundante protección en nuestros 2 convenios de deuda, y esto nos brinda una flexibilidad significativa para administrar nuestro negocio.Además de gestionar activamente nuestros vencimientos de deuda y liquidez, nuestros planes de pensiones se encuentran en una posición sólida.Como mencionó Steve, nuestro plan de pensión calificado de EE. UU. está sobrefinanciado y nuestras contribuciones globales en efectivo a nuestros planes calificados en el año fiscal 2020 son solo $10 millones.
Pasando a la diapositiva 13. Estamos retirando nuestra orientación para todo el año debido al entorno económico desafiante asociado con COVID 19. Aunque no brindamos orientación para el tercer trimestre, es probable que las tendencias recientes hagan que las ventas y las ganancias disminuyan secuencialmente.Steve destacó las tendencias cambiantes de la demanda en muchos de nuestros mercados finales, que están afectando negativamente los volúmenes en segmentos específicos de nuestro negocio.
Además de una perspectiva de volumen incierta, los resultados del tercer trimestre reflejarán el flujo de la reducción del índice publicada para el cartón liner en enero y las reducciones de febrero para los grados SBS y cartón reciclado.Y aunque algunos costos de insumos están disminuyendo, los costos de fibra reciclada aumentaron más de $50 por tonelada desde diciembre.A medida que las condiciones se estabilicen y tengamos una mayor visibilidad de las futuras tendencias de la demanda, restableceremos nuestra orientación.
Estamos tomando varias medidas decisivas que esperamos proporcionen $ 1 mil millones adicionales de efectivo disponible para la reducción de la deuda hasta fines del año fiscal 2021. La Ley CARES recientemente promulgada por el Congreso difiere aproximadamente $ 120 millones de impuestos sobre la nómina durante los próximos 3 trimestres, lo que ser pagado en diciembre de 2021 y diciembre de 2022.
Planeamos realizar nuestros pagos de incentivos de 2020 y contribuciones 401(k) durante 2020 con acciones ordinarias de WestRock que aumentarán nuestro flujo de caja en aproximadamente $100 millones.Estamos reduciendo nuestras inversiones de capital a aproximadamente $950 millones en el año fiscal 2020 y ahora estimamos un rango de $600 millones a $800 millones en el año fiscal 2021, por debajo de nuestra guía anterior de $1100 millones en el año fiscal 2020 y de $900 millones a $1000 millones en el año fiscal 2021.
Completaremos nuestros proyectos estratégicos en las plantas de Florencia y Tres Barras durante los próximos 12 meses.Y aunque hemos tenido que lidiar con el impacto de las restricciones de confinamiento y la disponibilidad de contratos y recursos técnicos como resultado de la COVID-19, esperamos poner en marcha la nueva máquina de papel de Florence en la segunda mitad del año calendario. 2020. El proyecto de actualización del molino Tres Barras debería estar completo en el segundo trimestre del año fiscal 2021.
Con estos niveles de inversión de capital, confiamos en que continuaremos invirtiendo en los proyectos de seguridad, ambientales y de mantenimiento apropiados y completaremos nuestros proyectos de plantas estratégicas al mismo tiempo que realizamos inversiones para respaldar la productividad y el crecimiento de nuestro negocio.Estas reducciones proporcionarán de $300 millones a $500 millones de efectivo adicional disponible para la reducción de la deuda hasta fines del año fiscal 2021.
El restablecimiento de nuestro dividendo anual de $1,86 por acción a $0,80 por acción generará un aumento de $400 millones en el flujo de caja durante los próximos 1,5 años.A medida que ajustamos nuestras operaciones e inversiones a los niveles de demanda de los clientes, continuaremos generando un sólido flujo de caja libre, protegeremos nuestro balance y tendremos la flexibilidad financiera para ejecutar nuestra estrategia.
Gracias, Ward.En este contexto de pandemia, gracias al destacado desempeño del equipo de WestRock, apoyamos a nuestros clientes con una cartera única de productos y soluciones y el alcance global que necesitan para llevar sus productos a los consumidores que los necesitan.Estamos ejecutando nuestra estrategia diferenciada, y lo estamos haciendo desde una posición de solidez financiera y liquidez sustancial.
Nos enfrentamos a tiempos sin precedentes, y las perspectivas a corto plazo siguen sin estar claras.Nos estamos adaptando y ejecutando nuestra estrategia en respuesta.El plan de acción contra la pandemia de WestRock nos permitirá responder rápidamente a los cambios en las condiciones del mercado a medida que adaptamos nuestra oferta a la demanda del mercado.Esperamos que estas y otras acciones fortalezcan aún más nuestra posición financiera al proporcionar $1 mil millones en flujo de efectivo disponible para la reducción de la deuda hasta fines del año fiscal '21.
Todos nosotros en WestRock confiamos en nuestra propuesta de valor, que tenemos la estrategia diferenciada adecuada, el equipo adecuado para navegar en este entorno y emerger como una empresa aún más fuerte.
Gracias, Steve.Como recordatorio para nuestra audiencia, para que todos tengan la oportunidad de hacer una pregunta, limite su pregunta a 1 con un seguimiento según sea necesario.Llegaremos a tantos como el tiempo lo permita.Operador, ¿podemos contestar nuestra primera pregunta?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación - MD y Codirector del Sector en Investigación de Renta Variable [2]
Gracias por todos los detalles y por todo lo que estás haciendo en COVID.Supongo que la primera pregunta que tuve se relaciona con cómo continuará administrando la cartera de negocios en el futuro.Steve y Ward, parecía, y usted lo mencionó, que existe una variabilidad significativa en lo que ven en términos de tendencias de la demanda.Es difícil decir qué es secular, qué es único.¿Sería justo decir que una vez que determine eso, habrá acciones adicionales para optimizar las operaciones, el negocio, la cartera?Y tal vez solo escuchamos lo que queríamos escuchar, pero parece que el consumidor tal vez tenga un poco más de trabajo por hacer una vez que evalúe esto debido a los problemas en la preimpresión y el tabaco.Entonces, si pudiera hablar con eso, y yo tenía un seguimiento.
Jorge, este es Steve.Creo que respondió más o menos a la pregunta porque creo que vamos a monitorear lo que sucede en el mercado y esperamos que haya cambios con el tiempo.No puedo predecir cuáles serán los cambios.No puedo predecir que vamos a mirar nuestro sistema y operar nuestro sistema y nuestra cartera de manera de optimizarlo en general.Y estoy de acuerdo con usted en que tenemos. Diría lo que dijo sobre el consumidor, creo que tenemos más trabajo que hacer en el consumidor, estoy de acuerdo con eso, por las razones por las que usted...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación - MD y Codirector del Sector en Investigación de Renta Variable [4]
Está bien.Y luego, cuando llega el dividendo, obviamente, una decisión importante.Dado que el apalancamiento es de un poco más de 3x, dado el margen de negociación que dijo que es significativo y todo el trabajo que ha realizado para mejorar la liquidez, ¿hubo algo en particular que lo hizo detenerse y, por lo tanto, catalizar el dividendo?Porque parecía que tenías espacio para seguir pagando el dividendo.¿Qué es lo que le preocupa más en este momento en términos de mantenerlo en el nivel en el que había estado anteriormente?Obviamente respetamos la decisión y agradezco el color.
Bueno.George, gracias por hacer la pregunta porque este no es un problema de liquidez en absoluto.Y creo que identificaste la 1 cosa.Si hay algo que nos afecta a todos, sin importar dónde estemos, es la imprevisibilidad de lo que sucederá con respecto a las condiciones del mercado.Y creemos que es mejor para nosotros tratar de adelantarnos a eso y asegurarnos de que estamos bien preparados para enfrentar la incertidumbre que tenemos en la economía y las condiciones del mercado en el futuro.
Y estas acciones, y no lo miro, ya que el dividendo es solo 1 de una serie de cosas que hacemos.Vería todo el paquete de acciones que estamos tomando para permitirnos navegar la incertidumbre que todos enfrentamos.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación - MD y Codirector del Sector en Investigación de Renta Variable [6]
Entonces, parte de él podría ser el capital que podría necesitar a medida que optimiza aún más la cartera con el tiempo, ¿sería justo?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, División de Investigación - MD y Co-Director de Sector en Investigación de Renta Variable [8]
Por lo tanto, también está guardando algo de polvo, obviamente, dados los movimientos adicionales que podría necesitar hacer dentro de la cartera para optimizar las operaciones.Esa es una de las razones por las que sería bueno tener efectivo adicional.¿Es eso justo?
Sí.Solo lo veo en general, es una situación muy impredecible, y creo que todas las acciones que estamos tomando son muy apropiadas para salir adelante de un período de incertidumbre por el que todos estamos pasando.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de investigación - MD y analista de investigación sénior [11]
Steve, solo quiero hacer un seguimiento de eso, la respuesta a la pregunta de los dividendos, solo porque creo que es importante que los inversores lo entiendan completamente.Quiero decir, su punto es que es... no hay problemas de liquidez que vea en este momento, pero presumiblemente, está haciendo esto como... por si acaso, realmente no lo esperaba, pero es solo una forma muy conservadora. acción para, como dices, salir al frente.¿Es esa realmente la manera de entenderlo?Porque creo que muchas personas lo leerán superficialmente y dirán, guau, deben estar preocupados por su generación de efectivo, simplemente recortaron sus dividendos, y eso sorprendió a mucha gente.
Sí.Así que aprecio que estés preguntando eso.Esto no es un problema de liquidez.Creo que es exactamente tratar de salir al frente de un conjunto impredecible de eventos.Y luego lo pienso muy seriamente desde el punto de vista de los accionistas, y generamos efectivo que se destinará a pagar la deuda, y creo que eso redundará en beneficio de los accionistas.Entonces, si soy un accionista, creo que aprecio esto porque nos permite efectivo para pagar la deuda, que estará disponible para, que se acumulará en beneficio de los accionistas y mejorará. liquidez y proporcionarnos acceso a largo plazo a los mercados de capital de deuda, todo lo cual creo que es muy importante.Y el dividendo de $0,80 sigue siendo significativo, sustancial y competitivo frente a muchas otras alternativas de inversión.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de investigación - MD y analista de investigación sénior [13]
Bueno.Y luego, rápidamente, reconociendo que es una situación muy fluida.¿Hay algún detalle que pueda compartir con nosotros en términos de cómo se ve la demanda actualmente en comparación con dónde había estado, cuál es su mejor expectativa para mayo, tal vez, cómo se ven las cosas?
Sí, Mark, voy a dejar que Jeff responda a eso por corrugado y luego Pat responda a eso por consumidor.¿Así que Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [15]
Gracias, Steve.Buenos días, Marcos.Por lo tanto, es demasiado pronto para decir que en mayo diría que nuestros pedidos pendientes en la primera semana son estables.Y proporcionaré tanta claridad como pueda sobre los volúmenes de abril, entendiendo que está buscando detalles en los mercados finales específicos.Simplemente no tengo esa vista granular hasta el momento.Y luego, como mencionó, según los montos de cierre temporal de las plantas de nuestros clientes, la volatilidad en el perfil de demanda, puede no ser indicativo de lo que será o no será el trimestre.Así que terminamos abril con una caída de alrededor del 4%.Comenzamos el mes fuerte con retrasos y luego cada semana empeoró progresivamente.Entonces, como mencionó Steve, tenemos más de 130 clientes que cerraron o redujeron los turnos en todo el negocio, 4 de nuestros 10 clientes principales tenían varias plantas desde finales de marzo hasta principios de abril.Así que vimos eso en segmentos fuertes en nuestro negocio de alimentos procesados y proteínas.Eso es Estados Unidos y Canadá.Y luego los negocios que nosotros... que sirven empaques para servicios de alimentos o empresas de servicios de alimentos también se hundieron.Y luego vimos esto en segmentos de uso final que eran débiles como nuestros productos industriales y nuestro negocio de distribución y papel, que es una gran parte.
El negocio del que salimos y las plantas de cajas que cerramos seguirán siendo un viento en contra.Y luego salimos de algunos negocios de hojas de bajo valor en esa área de distribución y papel.Entonces eso sería un poco pesado para el próximo año fiscal a medida que salimos.Pero, de nuevo, si nos fijamos en las composiciones, subimos un 1,7 % en abril del año pasado.El mercado bajó un 1,4%.Subimos un 2,7 % en el trimestre del año pasado y el mercado se mantuvo estable.Así que las composiciones son difíciles.
Pero dicho esto, nuestro negocio funcionó muy bien.Igualamos nuestra oferta con la demanda de nuestros clientes.Las plantas funcionaron bien.Tuvieron condiciones muy desafiantes con negocios que estaban en alza, negocios que estaban en baja.Movimos negocios alrededor de las plantas literalmente sin problemas.Y Steve mencionó que nuestra fuerza laboral reaccionó heroicamente.Y, por lo tanto, estamos seguros a largo plazo de que podemos continuar integrando este negocio y nuestra estrategia diferenciada en las ventas de máquinas, las ventas de gráficos preimpresos continúan siendo sólidas.Confiamos en nuestra capacidad a largo plazo para hacer crecer este negocio.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de innovación y presidente de Consumer Packaging [17]
Excelente.Gracias, Steve, y gracias, Jeff.Entonces, realmente no puedo, como Jeff, realmente no puedo comentar demasiado sobre May.Trataré de dar algunos detalles de abril, en particular, cómo coincide con los comentarios que Steve describió alrededor del trimestre.Esencialmente, lo que vimos al final del trimestre hasta el mes de marzo realmente continuó hasta abril.Vimos una sólida demanda y estabilidad en alimentos, la mayoría de los grados y aplicaciones de servicio de alimentos, bebidas y cuidado de la salud.Nuestros pedidos atrasados en abril en CNK se mantienen fuertes en 5 semanas y CRB en aproximadamente 3 semanas.Y por eso nos sentimos bien y optimistas con respecto al servicio de alimentos, bebidas y atención médica.
Nos encontramos con algunos desafíos bastante importantes en la impresión comercial en particular.Entonces, tal vez me tome un momento y solo describa eso.Estuvimos fuera en algún lugar del vecindario en abril, alrededor del 50%.Eso es aproximadamente la mitad de la tasa de ventas diarias en abril como lo haríamos normalmente, y aproximadamente la mitad de lo que tuvimos en febrero.Mucho de eso se debe realmente a las reducciones en el correo directo y la publicidad, y algunas de las ganancias en los proyectos de alimentación por hojas que normalmente serían fuertes en esta época del año, en realidad se cancelaron.Y así continuó en abril.Por supuesto, como hemos discutido, es difícil saber qué va a pasar en el futuro.
Y también, tuvimos algo de debilidad en marzo, en particular, y eso continuó hasta abril en nuestros licores de gama alta, probablemente afectados un poco por las tiendas libres de impuestos.Y también en cosmética y cuidado de la belleza, estos son más probablemente productos discrecionales y de alto valor.Y algunos de esos productos se consideraban no esenciales y nuestros clientes no estaban operando sus instalaciones.Y entonces abril, diría yo, realmente continuó las tendencias que vimos en marzo que Steve había descrito.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, División de investigación - MD y analista de investigación sénior [18]
Y si pudiera, entonces si pones todo eso junto en abril, orden de magnitud, ¿cómo podría haber sido?¿Palmadita?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de innovación y presidente de Consumer Packaging [19]
¿En términos de consumidor específicamente?Entonces, en general, diría que realmente tiene que desglosarse por cada uno de los grados individuales.Pero yo diría que abril bajó año tras año.No puedo dar un número exacto en este momento porque es demasiado pronto para conocer los detalles, pero disminuyó modestamente año tras año y en comparación con marzo.Y verían: Steve mencionó en sus comentarios, especialmente en torno a SBS, principalmente porque nos impactó la planta comercial que sufrimos alrededor de 14 000 toneladas de tiempo de inactividad, tiempo de inactividad económico en el mes de abril, lo que refleja esa suavidad que tuvimos en la planta comercial.
Y Mark, este es Ward.Solo agregaría, señalaría mis comentarios preparados cuando dijimos que los ingresos y las ganancias disminuirían secuencialmente.Y normalmente, nos dirigimos a un período estacional en la segunda mitad del año en el que los ingresos aumentarían.Así que creo que los comentarios que tanto Jeff como Pat les dieron sobre el mes son consistentes con nuestra visión del declive secuencial del trimestre.
Para mi primera pregunta, me preguntaba si puede hablar un poco sobre el orden de magnitud de los aumentos de su fibra, sus aumentos de fibra reciclada, desde el fondo, que creo que probablemente fue en el primer trimestre fiscal y luego su capacidad para compensar esos aumentos.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [24]
Marca, sí.Así que hemos tenido aumentos significativos en nuestra fibra.Estamos probablemente arriba de $ 50 más o menos por tonelada hasta ahora.Y con... la demanda se mantiene constante para fibra reciclada, pero la generación ha sido desafiada.Entonces, a partir de marzo, vimos una caída en la generación, principalmente porque gran parte del negocio es minorista.Por lo tanto, las tiendas de comestibles siguen siendo sólidas, pero el resto del negocio comercial minorista realmente se ha suavizado.Y luego tuviste un cambio a la compra en línea.Y, por lo tanto, gran parte del OCC en los centros de reciclaje tiene una tasa de recuperación mucho menor que la que tiene en las tiendas minoristas y las tiendas de comestibles.Así que eso ha causado presión al alza.Lo que estamos haciendo para compensar en el negocio es que usamos la mayor cantidad de fibra virgen o fibra reciclada dependiendo del costo en las plantas hasta su capacidad para hacer eso en función del equilibrio de energía, en función de su capacidad de producción de pulpa, por lo que administramos eso como lo más cerca posible para ayudar a compensar el costo.Reducimos, analizamos todos nuestros proyectos Lean Six Sigma.Tratamos de compensar la inflación con la productividad todos los años.Y luego, dependiendo de qué tan lejos llegue la OCC, continuaremos tratando de compensar todos los costos que podamos.
Y creo que en cierto punto, si miras hacia atrás hace 3 años, era un viento en contra de $300 millones que era un poco difícil de superar.Pero en este momento, nos estamos defendiendo compensando algunos costos y mezclando nuestra... la mezcla de fibra, optimizando la mezcla de fibra en función del costo en el sistema.Y luego, a medida que avance el año, veremos si persiste esta presión alcista.Creo que persiste hasta mayo, y luego veremos qué sucede.Pero como dijimos anteriormente, es demasiado difícil predecir algo en este momento en el mercado en función de la situación de COVID.
Bueno.Eso es útil, Jeff.El seguimiento que tuve fue alrededor de Gondi y tengo curiosidad sobre la puesta en marcha de la nueva máquina y qué efecto puede tener en sus exportaciones a México.Pero también tengo curiosidad por saber si hay algo en el acuerdo de asociación que obligue a aumentar su participación en Gondi, digamos, entre ahora y el final del año fiscal 2021.
Mark, aceptaré la segunda pregunta.Mark, aceptaré la segunda pregunta, y Jeff, tú respondes la primera pregunta.No hay nada en el acuerdo de asociación que nos haga necesitar aumentar nuestra propiedad.Entonces estamos estables...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [29]
México enfrenta el mismo tipo de dinámica de mercado que nosotros, Mark.Así que la generación de OCC baja presión alcista, están viendo el mismo efecto.Entonces, hubo un retraso en el proyecto del molino debido a la situación de COVID, por lo que se está estirando un poco.Y luego diría que sus mercados de uso final son muy... tienen el mismo efecto que los nuestros en este momento en los EE. UU. Así que las condiciones en México son muy similares a las que estamos viendo aquí en los EE. UU.
Mark, obtendremos... pondremos algo en nuestro 10-Q que especificará la respuesta a la pregunta sobre Gondi.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, división de investigación, vicepresidente y analista de papel, embalaje y productos forestales [32]
Siguiendo con la pregunta anterior a Jeff, ¿es posible cuantificar cuánto tiempo dura el viento en contra del volumen de las plantas de caja cerrada?Y es posible dimensionarlo?Y luego, Jeff, creo que usted indicó que los volúmenes de abril bajaron un 4 % y que los grandes clientes vieron algunos cierres de plantas.¿Es posible cuantificar el impacto de los cierres, ya sea una pequeña parte de la disminución o la mitad o la mayor parte de la disminución?Solo trato de entender qué tipo de crecimiento orgánico normal sería.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [33]
Por supuesto.Entonces, la primera parte, Anthony, los cierres de las plantas de cajas comenzaron en mayo del año pasado y hasta el momento se han prolongado hasta enero.Así que hay un -- y está entre 0.6% y un punto total para los cierres.Entonces, a medida que avanzamos a lo largo de los años, muchos de ellos desaparecerán a medida que avanzamos durante el año.Y luego, en abril, creo que los cierres fueron significativos.Todavía no tengo los detalles a nivel de sitio de cada mercado final.Pero los mercados finales que fueron cuestionados en marzo siguieron siendo cuestionados en abril.Así hojas de distribución, papel, industrial, minoristas, servicio de alimentos.Y luego tuvimos un efecto de que incluso la agricultura aumentó, las partes que se destinan al servicio de alimentos, que probablemente no es la mitad de nuestro negocio agrícola, pero sigue siendo una parte sustancial, se redujeron significativamente.
Si observa a nuestros 10 clientes principales, tiene algunos clientes importantes de proteínas, tiene algunos productos de consumo importantes, empresas de bienes, alimentos procesados, eso es una parte importante de algunos de los vientos en contra que enfrentamos.Así que teníamos, como dije, algunas de esas empresas tenían más de 5 plantas, tanto en el consumidor de marca, en la marca privada y luego en la proteína, y eso es Canadá y EE. UU. para nosotros.Así que esas fueron piezas significativas de la recesión.
Y luego, si miran, hay un gráfico en nuestra plataforma sobre los segmentos grandes, cuando miran la distribución en papel, y les puedo decir exactamente en el trimestre de marzo, bajó un 6,6 % por día.Y así que quedan entrando en este negocio.Y piensa en los 3 grandes para nosotros, parte de su negocio es el negocio de automóviles, piezas de automóviles, eso se ha reducido por completo.Y luego, el negocio de las mudanzas, las mudanzas en almacenamiento, también se redujo significativamente.Y ese es uno de los clientes más grandes, el Departamento de Defensa, suspendieron todos los movimientos de los servicios hasta el 1 de junio. Así que esa es otra parte del viento en contra.
Entonces, en esas áreas grandes, esos segmentos grandes estaban caídos.E incluso nuestro segmento de Pizza, que ha sido robusto y en crecimiento, está despegado para abril.Y todavía no tengo eso específicamente para abril.Pero el sabor de los segmentos es básicamente el mismo a partir de abril.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, división de investigación, vicepresidente y analista de productos de papel, embalaje y productos forestales [34]
Bueno.Ese es un detalle extremadamente útil.Y luego solo una pregunta para, supongo, tanto para el cartón corrugado como para el consumidor.Hemos visto que algunos estados comienzan a levantar los pedidos de refugio en el lugar y entiendo que es realmente temprano, solo me pregunto, mientras habla con sus clientes, ya sea en el servicio de alimentos o en el comercio minorista u otras partes del negocio, ¿es esto algo? que está viendo como un catalizador significativo para la recogida de pedidos?¿O simplemente cualquier tipo de color que puedas dar allí?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [35]
Por supuesto.Voy a empezar y luego pasaré a Pat como una continuación.Es demasiado pronto para decirlo.Y como dije, los segmentos que son incluso fuertes están teniendo tiempo de inactividad y vientos en contra debido al efecto de COVID en su base de empleados.Entonces, con suerte, a medida que volvemos a comenzar, comenzamos a ver algunas tendencias de aumento de la demanda, pero es demasiado pronto para saberlo en esta primera semana de mayo.¿Palmadita?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de innovación y presidente de Consumer Packaging [36]
Sí.Y gracias, Jeff.Y solo agregando del lado del consumidor, estoy de acuerdo con eso.Creo que, probablemente, los espacios más dinámicos en este momento que vemos son realmente alrededor del servicio de alimentos y el stock de tazas y platos para SBS, donde somos un proveedor de tableros SBS de mercado abierto allí.Entonces, pero es demasiado pronto para decir realmente qué podría pasar allí, pero ha habido muchos cambios.Y luego, el otro todavía está en impresión comercial, que mencioné antes, ha visto algunas disminuciones bastante significativas.Y entonces estamos observando eso cuidadosamente.Pero con toda la incertidumbre que existe en este momento, es demasiado pronto para decir realmente si el estado se está abriendo o si parte de la actividad en torno al distanciamiento social tendrá un impacto significativo a corto plazo.
Steve, solo una pregunta más, tal vez filosóficamente oa más largo plazo, solo sobre cómo estás viendo las adquisiciones.Algunos de los tratos que se hicieron en este ciclo más reciente, no parecen estar funcionando demasiado bien en la recesión, MPS con algunos de los licores y tabaco de alta gama y KapStone, usted mencionó algunos de los desafíos en la victoria.Obviamente, el apalancamiento llegó a ser demasiado alto y ahora tuvimos que recortar el dividendo.Entonces, a más largo plazo, obviamente, esa ha sido una palanca de creación de valor para WestRock fueron las adquisiciones.Pero, ¿cree que en el futuro, tal vez seamos un poco más circunspectos y tal vez el apalancamiento no sea tan alto como en el pasado y tal vez las adquisiciones pasen a un segundo plano para reducir el apalancamiento en el futuro previsible? ?
Gracias por hacer la pregunta, Brian.Creo que con respecto a la asignación de capital, desde donde estamos, creo que se prioriza la reducción de la deuda sobre las adquisiciones.Pero espero que, a largo plazo, podamos realizar adquisiciones para agregar valor a nuestra empresa.
Bueno.Y luego, algo relacionado con eso, está tomando muchas medidas para generar efectivo y mejorar la liquidez.Solo dentro de la cartera, ¿hay algún activo que podría considerar vender o desinvertir para intentar acelerar ese proceso?¿Y hay otras fuentes de efectivo que podría obtener, como, por ejemplo, del capital de trabajo?Creo que inicialmente, iba a ser un viento en contra bastante grande para el año, pero las cosas han cambiado.Entonces, ¿me pregunto si hay otras vías para generar algo de efectivo en el corto plazo?
Sí.Consideramos nuestro negocio como... nuestro trabajo es generar efectivo, por lo que consideraremos todas las alternativas.No tenemos nada específicamente en nuestra cartera que se destaque.Creo que estoy mirando a Ward Dickson y John Stakel y ellos miran el capital de trabajo todos los días.Así que estamos analizando las diversas palancas que podemos para generar efectivo.
Este es John para Mark.En primer lugar, ¿podría hablarnos sobre el negocio de los tableros blanqueados y cómo... hablar sobre lo lejos que estamos de ganar el costo del capital?Y luego, ¿cuál fue la tasa operativa general de cartón blanqueado durante el primer trimestre?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de innovación y presidente de Consumer Packaging [44]
Sí.Así que esta es Pat.Entonces, en torno al cartón blanqueado y SBS específicamente, como comentó Steve, el tabaco y la impresión comercial han estado en declive secular, y estamos viendo algunos desafíos a corto plazo en lo que respecta a la impresión comercial, también un poco en el servicio de alimentos.Así que tuvimos un tiempo de inactividad económica inusual en marzo y abril, lo que indica que nuestras tasas operativas no eran tan altas como antes.
Ahora que entramos en ese período, diría que éramos bastante fuertes.Y fue, como era de esperar, con SBS, con tasas operativas altas y atrasos de alrededor de 4 semanas como lo normal.Pero claramente, lo que hemos visto en algunos de los segmentos en los que participamos que usan SBS o cartón blanqueado en general, hemos visto esos ajustes en esas recesiones en los últimos meses que ciertamente han impactado las tasas operativas.
Bueno.Eso es útil.Y luego pasar a MPS más específicamente.Ha denunciado la debilidad europea, pero ¿qué partes del negocio de MPS son más débiles?¿Hay algo además de los licores de alta gama?
Sólo... este es Steve.Creo que su huella en Europa se inclina hacia Gran Bretaña.Entonces han tenido algunos, y creo que Brexit ha sido un desafío para ellos.Y entonces estamos moviendo esa producción lo más al este que podamos en Europa.Así que hemos trasladado el negocio a Polonia.Creo que los segmentos realmente no son muy diferentes de lo que vemos en general.El negocio del cuidado de la salud lo ha hecho muy bien.Y el negocio de la marca del consumidor se ha enfrentado a más desafíos debido a lo que dijo Pat sobre las tiendas libres de impuestos y, simplemente, lo llamaría, el negocio relacionado con COVID.
Espero que ustedes y sus familias estén bien.Es curioso si pudiera comentar algo sobre las tendencias, específicamente en el negocio de cartón corrugado en Brasil.Aprecio que esté entrando en un período estacionalmente más lento, pero lo que hemos leído hasta ahora, incluso hasta abril, había visto e indicaba una demanda bastante fuerte allí.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [49]
es jeffTomaré eso.Así que Brasil, creo que lo que has leído es consistente.Tienen ventas positivas de cartón corrugado de un año a otro, casi un 11 %.Mayores exportaciones en la región de América del Sur hacia África también.Los volúmenes aumentaron un 7% para nuestro negocio de Brasil.Superaron al mercado, pero crecieron a un saludable 6 por ciento o más.La aceleración de Porto Feliz continúa yendo extremadamente bien.Continúan haciendo crecer el negocio.Están estableciendo récords en sus nuevas corrugadoras y EVOL y ese aumento continúa funcionando extremadamente bien.
Estamos viendo algunos vientos en contra del virus COVID, pero no en la medida hasta la fecha como hemos visto aquí.Además, el proyecto Tres Barras está en marcha y está programado para comenzar, como dijo Ward anteriormente, en la primera mitad del calendario 2021. Tomamos un pequeño retraso, un retraso de 10 días, basado en algunas acciones gubernamentales, había desmovilizado, pero está funcionando de nuevo y en marcha.Por lo tanto, ese negocio en general continúa funcionando muy bien y sus mercados continúan siendo fuertes en este momento.
Y la siguiente pregunta, supongo, sobre pulp.Mencionaste que sería un viento en contra de $ 20 millones, supongo, para el primer medio año.Ha habido una serie de anuncios de precios que hemos visto.Solo por curiosidad desde el punto de vista del tiempo, ¿cómo podríamos ver esa introducción gradual, que es más un beneficio fiscal 2021?¿O tal vez sea más inmediato porque vende en el mercado al contado?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de innovación y presidente de Consumer Packaging [51]
Sí.Así que tal vez me quede con eso porque está en la parte del consumidor.Entonces, la mayoría de la pulpa que hacemos está en nuestro sistema SBS mientras lo equilibramos, equilibramos ese sistema con algo de tiempo abierto.Nuestros volúmenes de pulpa han aumentado recientemente, como se puede ver en parte del material del apéndice que hemos publicado.Y como saben, los precios han bajado, los precios publicados han bajado en la celulosa.Así que eso ha tenido un impacto significativo en nosotros en todo el segmento.En cuanto a lo que podría pasar en 2021 o más allá, es muy difícil para nosotros proyectar con todo lo incierto que es todo, no seríamos capaces de hacer eso.Pero con, ciertamente, marzo y abril y retrocediendo realmente para este año fiscal hasta la fecha, ciertamente tuvo un impacto bastante significativo, por lo que realmente está impulsado por la dinámica de precios en ese mercado como se publicó anteriormente.
Quiero decir, Gabe, para nosotros, es una pequeña parte del negocio, como sabes.Pero secuencialmente, hemos visto un movimiento ascendente en nuestros precios.Sigue bajando año tras año.Pero del último trimestre a este trimestre, hemos visto aumentos en la pulpa.
Así que vuelva rápidamente a la asignación de capital.Entendemos lo que ha hecho con el dividendo y por qué.¿Puede recordarnos si tiene una proporción de pago específica?Y en una pregunta relacionada, no mencionaste nada específicamente en el repositorio.Sabemos que va a utilizar las acciones para financiar incentivos.Pero, ¿puede recordarnos cuánta disponibilidad podría tener en el repositorio?
Tenemos alrededor de 20 millones de acciones y no hemos recomprado acciones en bastante tiempo porque hemos dejado muy claro que nuestra prioridad de asignación de capital ha sido la reducción de la deuda.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Director de innovación y presidente de Consumer Packaging [59]
Sí.Sí.El dividendo, les diré, pasamos mucho tiempo pensando en cuál era el nivel correcto.Y es difícil especificar una proporción de pago específica.Miro los $0.80, suena como si fueran $200 millones.Podemos generar $200 millones y deberíamos devolver $200 millones a nuestros accionistas y bajo cualquier escenario que podamos imaginar.Y como dijimos en los comentarios preparados, vamos a buscar aumentar eso a medida que las cosas se vuelven más visibles.Y creo que es muy difícil hablar de una relación de pago específica en este entorno.
Entiendo.Y luego mi segunda pregunta, una de las salsas secretas de WestRock, al menos en mi opinión, son las instalaciones de maquinaria que tienes en las instalaciones de tus clientes.Entonces, ¿se está volviendo más difícil dar servicio a esas máquinas?¿O una vez que están instalados, depende del cliente mantener las máquinas?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [61]
Este es Jeff.Entonces, la experiencia de COVID ha hecho que sea un poco más difícil hacer eso.Pero no, estamos enviando mensajes de texto con kits de PPE, mascarillas, guantes.Hablamos con nuestros clientes sobre sus requisitos en la planta y luego nuestros requisitos.Así que tenemos contratos de servicio normales que estamos cumpliendo y luego también cualquier emergencia en la que los clientes nos necesiten.Así que esa parte del negocio la seguimos moviendo gente a través y de forma segura.Hemos tenido un gran éxito haciendo eso.Y nuestras ventas en eso... en nuestro negocio de máquinas ha seguido creciendo.Como Steve informó anteriormente, hemos ganado más de $300 millones en los últimos 12 meses.Tan emocionante, que continúa creciendo, y continuamos haciendo crecer el negocio en ese mercado y sirviendo a esos mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., División de Investigación - Director y Analista Sénior de Investigación de Renta Variable [63]
Jeff, solo volviendo a tu comentario de abril por un momento.Solo quería preguntar un par de cosas.Así que creo que dijiste que los envíos se redujeron y que los pedidos atrasados se redujeron en el transcurso del mes precisamente por esa razón.¿Puede darnos una idea de cuál es su cartera de pedidos en la planta de cartón para contenedores ahora en comparación con lo que era a principios de abril, solo para elegir una fecha?Y luego, en la parte del comercio electrónico, dado que el comercio electrónico es realmente más fuerte de lo que está sufriendo el servicio de alimentos, ¿tiene alguna idea de cuál es el impacto neto del crecimiento del comercio electrónico en la medida en que básicamente está reemplazando los alimentos perdidos? negocio de servicios?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [64]
Bueno, entonces comenzaré con la última parte.El negocio de las comunicaciones electrónicas ha subido fuertes dígitos de dos dígitos, y eso es lo que queda.Y tiene un gran crecimiento en línea y también compra en línea y recoge en la tienda, que fue el segmento de más rápido crecimiento en el espacio de comercio electrónico de marzo a abril.En cuanto al servicio de alimentos y una compensación, es difícil decir un porcentaje porque hay muchas empresas diferentes que suministran servicios de alimentos, productos lácteos, panadería, agricultura.Por lo tanto, es difícil decir qué sería una compensación como una cantidad exacta.
En cuanto a los retrasos, observamos los retrasos en el sistema de cajas.Y entonces estamos... es un retraso de 5 a 10 días.Y como dije, al comenzar mayo, hubo una estabilización desde abril y un pequeño repunte de lo que vimos en la segunda y tercera semana de abril, pero es demasiado pronto para saber si eso es una tendencia o no en este momento debido a la volatilidad en nuestros mercados.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., División de Investigación - Director y Analista Sénior de Investigación de Renta Variable [65]
Sí.Lo aprecio.Y solo 1 otro 1 en el comercio electrónico, que es, en los últimos 3 años, ha tenido un fuerte crecimiento, un crecimiento de dos dígitos, tiempo durante el cual, la demanda de cajas pasó de crecer un 3% en 2017 a básicamente estancarse revestimiento el año pasado.Entonces, me pregunto qué impacto cree que está teniendo el crecimiento del comercio electrónico en el mercado general cuando parece que el comercio electrónico sigue siendo muy fuerte, pero la demanda de cajas se ha estancado en los últimos años.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Director Comercial y Presidente de Empaques Corrugados [66]
Creo que es... se basa en el porcentaje que el comercio electrónico representa en este momento del mercado general de cajas, Adam.Entonces, si observa el total, si es del 10% al 12%, creo que probablemente sea solo una función del total en e-comm.Y luego tienes sustituciones, tienes envases más pequeños, tienes registro, hay muchas otras cosas que intervienen en eso.Pero sigo pensando que si miras hacia atrás al crecimiento duradero, al crecimiento no duradero, esas cosas, algunos de los no duraderos han sido cuestionados.Y en este entorno, es aún más desafiado debido a la industria.Pero nuestra capacidad de crecer en todos los segmentos durante los últimos 3 años ha sido muy buena.Y para nuestro negocio, estoy seguro de que podemos seguir creciendo en los mercados, dado el breve período de COVID aquí, con suerte, a largo plazo, seguiremos creciendo y ganando en nuestro mercado.
Gracias, operador, y gracias a nuestra audiencia por unirse a la llamada de hoy.Como siempre, comuníquese con nosotros si tiene alguna pregunta, siempre estaremos encantados de ayudarle.Gracias y que tenga un gran día.
Hora de publicación: 11-may-2020