6 Mei 2020 (Thomson StreetEvents) - Geredigeerde transkripsie van Westrock Co-verdienste-konferensie-oproep of aanbieding Dinsdag, 5 Mei 2020 om 12:30:00 nm. GMT
Dames en here, dankie dat julle bygestaan het, en welkom by die WestRock Company se Tweede Kwartaal Fiskale 2020 Resultate Conference Call.(Operateursinstruksies)
Ek wil nou die konferensie aan u spreker vandag oorhandig, mnr. James Armstrong, VP van Beleggersverhoudinge.Dankie.Gaan asseblief voort.
Dankie, operateur.Goeiemôre, en dankie dat jy by ons Fiskale Tweede Kwartaal 2020 Verdienste-oproep aangesluit het.Ons het vanoggend ons persverklaring uitgereik en die meegaande skyfie-aanbieding op die afdeling vir beleggersverhoudinge van ons webwerf geplaas.Hulle kan verkry word by ir.westrock.com of via skakel op die toepassing wat jy gebruik om hierdie webuitsending te sien.
Saam met my op vandag se oproep is WestRock se Hoof Uitvoerende Beampte, Steve Voorhees;ons finansiële hoof, wyk Dickson;ons Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging, Jeff Chalovich;sowel as ons hoofinnovasiebeampte en president van verbruikersverpakking, Pat Lindner.Na aanleiding van ons voorbereide kommentaar, sal ons die oproep oopmaak vir 'n vraag-en-antwoord-sessie.
In die loop van vandag se oproep sal ons vooruitskouende verklarings maak wat ons planne, verwagtinge, ramings en oortuigings met betrekking tot toekomstige gebeure insluit.Hierdie stellings kan 'n aantal risiko's en onsekerhede behels wat kan veroorsaak dat werklike resultate wesenlik verskil van dié wat ons tydens die oproep bespreek het.Ons beskryf hierdie risiko's en onsekerhede in ons indienings by die SEC, insluitend ons 10-K vir die fiskale jaar geëindig 30 September 2019.
Daarbenewens sal ons vooruitskouende verklarings maak oor die impak van COVID-19-pandemie op ons bedryfs- en finansiële prestasie.Die omvang van hierdie effekte, insluitend die duur, omvang en erns van die pandemie, is hoogs onseker en kan nie op hierdie stadium met vertroue voorspel word nie.Ons sal ook verwys na nie-AARP finansiële maatreëls tydens die oproep.Ons het 'n rekonsiliasie van hierdie nie-AARP-maatreëls met die mees direk vergelykbare AARP-maatreëls in die bylaag van die skyfie-aanbieding verskaf.Soos voorheen genoem, is die skyfie-aanbieding op ons webwerf beskikbaar.
Goed.Dankie, James.Dankie aan die van julle wat ingeskakel het om vanoggend by ons oproep aan te sluit.Ons het baie om te dek.
Ek sal begin deur die wonderlike WestRock-span te bedank vir alles wat hulle doen om te help om noodsaaklike produkte aan mense regoor die wêreld te koppel.Die WestRock-span, ondersteun deur die omvang en breë vermoëns van ons meule en omskakelingsnetwerk, het heldhaftig gereageer om ons kliënte te help om die veranderende marktoestande wat deur die pandemie veroorsaak word, te ontmoet.
Ons het stewige finansiële resultate in die kwartaal gegenereer, met aangepaste segment-EBITDA van $708 miljoen.Dit was op die hoë punt van die leiding wat ons verlede kwartaal verskaf het.Ons voer ons gedifferensieerde strategie uit vanuit 'n posisie van finansiële sterkte en aansienlike likiditeit.
Die COVID-19-pandemie het wêreldmarkte beïnvloed, ongekende wisselvalligheid veroorsaak en die ekonomiese vooruitsigte vertroebel.Teen hierdie agtergrond en danksy die prestasie van die WestRock-span, het die maatskappy voortgegaan om as 'n noodsaaklike deel van die globale voorsieningsketting te lewer, en ons kliënte ondersteun met 'n portefeulje van produkte en oplossings en wêreldwye reikwydte wat hulle nodig het om hul produkte te kry. die verbruikers wat dit nodig het.
Die pandemie het vraagpatrone in ons besigheid ontwrig, en hoewel sommige markte, veral e-handel, baie sterk was, het ander, insluitend industriële markte, aansienlike negatiewe impakte gesien.Ons glo steeds dat ons langtermyn-drywers van groei onveranderd bly, dat WestRock goed geposisioneer bly met die regte strategie om sukses te behaal en waarde vir al ons belanghebbendes te skep.
Dit gesê, die globale ekonomiese vooruitsigte het aansienlik versag in die nabye termyn.Ons is dus besig om 'n aksieplan te implementeer waardeur ons omsigtige en toepaslike stappe doen om voor te berei vir 'n reeks ekonomiese en marktoestande.Ons is daarop gefokus om in die behoeftes van ons kliënte te voorsien, die gesondheid, veiligheid en welstand van ons spanmaats te ondersteun en verder te bou op ons fondament van finansiële sterkte.
Hier volg die sleutelkomponente van ons pandemie-aksieplan.Ons het verbeterde veiligheidsmaatreëls regoor ons maatskappy gestandaardiseer, insluitend sosiale afstande, diep skoonmaak, gesigbedekkings, temperatuurkontrole en ander praktyke om te help om ons spanmaats veilig en gesond te hou.Ons span het ongelooflik goed gevaar deur hierdie tyd.En gedurende hierdie kwartaal sal ons eenmalige erkenningstoekennings aan ons vervaardigings- en bedryfspanmaats gee.
Ons sal voortgaan om ons aanbod met die vraag van klante te pas, insluitend die vermindering van skofte by aanlegte waar nodig en die neem van staantyd by ons papiermasjiene wat markte met verminderde vraag bedien.Terselfdertyd sal ons geleenthede benut waar hulle hulself voordoen, insluitend die gebruik van die skaal en vermoëns van ons bestaande stelsel om groeiende markte te bedien, insluitend e-handel en om op stygings in aanvraag te reageer.
Ons implementeer korttermyn-bedryfskosteverminderings gelei deur salaris- en vergoedingsverlagings van tot 25% vir ons senior uitvoerende span en ons Raad van Direkteure, asook vermindering van diskresionêre uitgawes.Ons beplan om ons maatskappy se voorraad te gebruik om ons jaarlikse aansporings te betaal en ons maatskappy-gefinansierde 401(k) bydraes in 2020 te maak. Dit sal addisionele kontant beskikbaar vir skuldvermindering verskaf terwyl die aansporings van die bestuurspan en spanmaats op alle vlakke van die maatskappy met ons beleggers.
Ons verminder vanjaar ons kapitaalbeleggings met $150 miljoen en sal $600 miljoen tot $800 miljoen in fiskale 2021 belê. Op hierdie vlak sal ons die strategiese kapitaalprojekte wat ons aan die gang is voltooi, ons stelsel in stand hou en die kapitaalbeleggings maak wat nodig is om produktiwiteit te verbeter en ons groeiende markte te voorsien.
En laastens stel ons ons kwartaallikse dividend terug na $0,20 per aandeel teen 'n jaarlikse koers van $0,80 per aandeel.Dit is 'n verstandige stap om in 'n onsekere omgewing te neem wat betekenisvolle, volhoubare en mededingende dividende vir WestRock se aandeelhouers sal bied, terwyl 'n bykomende $275 miljoen per jaar aan skuldvermindering toegewys word.Dit sal ons aandeelhouers bevoordeel deur hefboomfinansiering te verminder, likiditeit te verbeter en ons toegang tot langtermyn-skuldkapitaalmarkte te handhaaf.
Soos die situasie met COVID-19 ontwikkel, sal ons ons dividend herevalueer en daarna streef om ons dividend in die toekoms te laat groei namate markte na normaal terugkeer.Hierdie kombinasie van aksies sal ons in staat stel om vinnig aan te pas by veranderinge in marktoestande, en ons verwag sal 'n bykomende $1 miljard in kontant beskikbaar wees vir skuldvermindering teen die einde van fiskale '21.Dit sal ons besigheid onder 'n reeks ekonomiese en marktoestande onderhou en verseker dat WestRock goed geposisioneer bly vir langtermyn sukses.
WestRock se reaksie op die pandemie tot op hede en ons vermoë om vorentoe te slaag hang af van die harde werk en toewyding van die WestRock-span, wat opgeskerp het om ons bedrywighede aan die gang te hou en om ons kliënte te help.Ons sal voortgaan om ons spanmaats, hul gesinne en die gemeenskappe waar ons werksaam is, te ondersteun.Alhoewel die vooruitsigte op die kort termyn onduidelik is, het ons die regte strategie en die regte span in plek om hierdie omgewing te navigeer en om 'n selfs sterker maatskappy na vore te bring.
Benewens die gestandaardiseerde en verbeterde veiligheidsprosedures wat ons in ons maatskappy geïmplementeer het, werk ons nou heel anders as net 2 maande gelede.Of ons nou in 'n bedryfsfasiliteit of by die huis werk, ons vergader meer gereeld as ooit om die vinnig veranderende bedryfskwessies te identifiseer en aan te spreek soos dit opduik.Dit ondersteun ons pogings om vinnig aan te pas om aan die veranderende behoeftes van ons kliënte te voldoen.
En ons het versterk vir ons gemeenskappe, insluitend 'n vennootskap met ons kliënte en ook die Georgia Centre for Medical Innovation om vervaardigingsondersteuning te bied vir meer as 200 000 gesigskerms.Ons skenk sinkbokse en voedseldienshouers aan voedselbanke, en ook vir liefdadigheidskosverspreiding in baie van ons gemeenskappe.
Kom ons kyk na ons prestasie vir die tweede fiskale kwartaal.Ons het netto verkope van $4,4 miljard gegenereer met aangepaste segment-EBITDA van $708 miljoen, aangepaste verdienste per aandeel van $0,67.Oor die afgelope jaar het ons ons gedifferensieerde strategie met sterk groei gevorder deur 380 bykomende masjienvervangings by te voeg.Ons het die afgelope 12 maande 20 ondernemingskliënte bygevoeg.Ondernemingskliënte maak nou $7,5 miljard se verkope uit vergeleke met $6 miljard 'n jaar gelede, 'n toename van 25%.
Oor die algemeen het ons aansienlike finansiële buigsaamheid met meer as $2,5 miljard se langtermyn-toegewyde likiditeit, insluitend meer as $600 miljoen se kontant.Ons het beperkte skuldvervaldatums tot Maart 2022, en ons Amerikaanse gekwalifiseerde pensioenplan is 102% befonds.
Gedurende die kwartaal het ons sterkte ervaar in e-handelskanale en in die proteïen-, verwerktevoedsel-, landbou-, gesondheidsorg- en drankmarksegmente.Ander marksegmente, insluitend luukse goedere en industriële produkte, het versag as gevolg van die impak van COVID-19.
Ons tweede kwartaal se resultate weerspieël hoër uitvoer- en binnelandse houerbordvolumes en boksversendings.Die prys/mengsel-afwyking weerspieël die deurvloei van voorheen gepubliseerde prysdalings en die jaar-tot-jaar markdalings in uitvoer- en binnelandse houerbord-, pulp- en kraftpapierpryse.
Corrugated Packaging het stewige resultate in die kwartaal gelewer, met aangepaste segment-EBITDA van $502 miljoen en aangepaste segment-EBITDA-marges van 18%.Noord-Amerikaanse aangepaste EBITDA-marges was 19%, en Brasilië se aangepaste EBITDA-marges was 28%.
Gedurende die kwartaal is sterk bedryfsprestasie met hoër volumes, sterk produktiwiteit en deflasie meer as geneutraliseer deur die prysdalings.Sterk verkope in e-handel, verwerkte voedsel en kleinhandelprodukte soos skoonmaakprodukte, papierprodukte en doeke is in die tweede helfte van Maart geneutraliseer deur aansienlike vermindering in ons eindgebruiksegmente van verspreiding en papier, nywerheidsprodukte en voedseldiens- en pizzaverpakking.
Hierdie neiging het tot in April voortgeduur, met meer as 130 van ons kliënte wat tydelike aanlegsluitings aangemeld het.Dit is 130 van ons kliënte wat tydelike aanlegsluitings en verminderde verskuiwings rapporteer op grond van die uitwerking van die koronavirus.Selfs segmente soos proteïen en verwerkte voedsel ly onder stilstand as gevolg van die uitwerking van die koronavirus op hul werknemers.
Boksversendings gedurende die kwartaal het op 'n absolute basis met 1.3% toegeneem, met versendings wat aan die einde van die kwartaal toegeneem het namate verbruikers tuis begin skuil het.Ons boksversendings is negatief beïnvloed deur die sluiting van 5 boksaanlegte oor die afgelope jaar, asook verminderde vraag van nywerheids-, verspreidings- en pizzamarksegmente, en laer verkope van lae-marge-velle aan derdeparty-omskakelaars.Die kumulatiewe impak van hierdie faktore het ons boksverkope met 2,7% verminder vergeleke met verlede jaar.
Maar kom ons plaas dit in perspektief.Oor die afgelope 3 jaar was ons baie suksesvol met die groei van ons boksbesigheid.Trouens, ons boksversendings organiese groei oor hierdie tyd is ongeveer 10%, byna twee keer die bedryfsgroei van 5,5%.Ons kommersiële benadering tot ons kliënte werk steeds goed om aan vinnig veranderende klantbehoeftes te voldoen.
Die sterkte van ons voordrukbesigheid het ons in staat gestel om 'n nuwe ligging in Las Vegas te open om aan ons groeiende vraag na grafika te voldoen en om aan ons uitgebreide voetspoor te voorsien met die toevoeging van die KapStone-stelsel.Ons brei ons Jacksonville-voordrukfasiliteit uit om 'n deurlopende pers by te voeg, wat inkrementele kapasiteit sal verskaf en koste verminder.
Ons binnelandse en uitvoerhouerbordverkope het 'n gesamentlike 112 000 ton in die kwartaal toegeneem vergeleke met verlede jaar.30 000 ton van die toename was afkomstig van ons hoërwaarde wit bo-voerings.Ons strategiese projekte en integrasie van KapStone gaan voort.Ons het die kwartaal afgesluit met 'n jaarlikse lopiekoers van $125 miljoen in sinergieë van KapStone.Ons span het aansienlike vordering gemaak met die herkonfigurasie van die North Charleston-meul na die permanente stilstand van die #2 papiermasjien.Die meule se spesialiteitsgraadmengsel is oor die oorblywende bedrywighede herverdeel, wat ons vervaardiging geoptimaliseer het en kostedoeltreffendheid gelewer het.Ons verwag om teen die einde van die kalenderjaar teen ons beplande produksiekoerse en besparings te wees.
Samevattend presteer WestRock se sinkverpakkingspan uiters goed in hierdie omgewing, ondersteun deur ons goed belê boksaanlegstelsel en ons meulstelsel met uitstekende geografiese dekking en die vermoë om die wydste reeks houbord- en kraftpapiergrade in die bedryf te maak.
Kom ons blaai na ons Verbruikersverpakkingsegment, waar resultate min of meer gelyk was op 'n jaargrondslag met aangepaste segment-EBITDA van $222 miljoen in 'n hoogs wisselvallige omgewing.In die kwartaal het ons voedsel-, voedseldiens-, drank- en gesondheidsorgbesighede goed gevaar met hoër prysmengsels en baat by plastiekvervangingsinisiatiewe.
Ons gedifferensieerde waarde-aanbod wat ontwerp, materiaalwetenskap en masjinerie gebruik maak, lewer steeds waarde vir ons kliënte.Hierdie styging is geneutraliseer deur 'n verminderde vraag na skoonheid, skoonheidsmiddels en hoë-end spiritualieë.Laer kommersiële drukvraag in Maart het daartoe bygedra dat ons 13 000 ton ekonomiese stilstand in die kwartaal geneem het en nog 14 000 ton in April oor ons SBS-stelsel.CRB- en CNK-agterstande het stewig gebly op onderskeidelik 3 en 5 weke.
Consumer Packaging neem deel aan 'n wye reeks eindmarkte.Ons beskou die besigheid deur die lens van 4 sleutelkategorieë: Eerstens, die voedsel-, voedseldiens- en drankbesighede beslaan ongeveer 57% van ons segmentverkope.Ons wen saam met ons kliënte met ons gedifferensieerde, geïntegreerde voukartonaanbiedings en ons volledige reeks kartonsubstraatverkope aan onafhanklike omsetters.Hierdie besighede lewer groei en waarde deur innovasie, gedifferensieerde produkte, masjinerie en kliëntediens;tweedens is ons spesialiteitsverpakkingsondernemings verantwoordelik vir ongeveer 28% van ons segmentverkope.Ons toegevoegde waarde in spesialiteitsverpakking word geweeg na die omskakelingskant van die besigheid.Die gesondheidsorgbesigheid was baie sterk en word ondersteun deur ons geïntegreerde aanbod van kartonne, etikette en insetsels.Terwyl die prestasie van ons ander spesialiteitsaanbiedinge vir verbruikersgoedere, betaalkaarte en media gemeng is, het sommige gegroei, sommige met verloop van tyd afgeneem;die derde kategorie is spesiale SBS-papier vir tabak, kommersiële druk en vloeistofverpakking.Dit maak sowat 13% van ons segmentverkope uit.Hierdie kategorie is in die afgelope jare uitgedaag as gevolg van sekulêre volume afname in kommersiële druk en tabak, wat om konteks te verskaf, het meer as 20% afgeneem sedert fiskale '16;vierde, ons gebruik pulp om ons stelsel te balanseer.Onlangse pulpprysdalings het verdienste met ongeveer $28 miljoen jaar-tot-datum verlaag en $12 miljoen in die kwartaal in vergelyking met verlede jaar.
Ons sien goeie geleenthede om te groei deur ons materiaalwetenskap, innovasie, masjinerieaanbiedinge en kommersiële benadering met ons kliënte te gebruik.Ons het in ons omskakelingsbates belê, en ons het in ons meulstelsel by Mahrt, Covington en Demopolis belê om ons kostestruktuur en produkgehalte te verbeter.By Covington vervaardig ons nou die SBS met die laagste digtheid ter wêreld vir vou karton en ander toepassings.
Dus, hoewel baie dele van ons Verbruikersverpakkingsonderneming besig is om te verbeter en goed geposisioneer is om oor die langtermyn te bly verbeter, is hierdie verbeterings geneutraliseer deur die prestasie van ons laer waardetoegevoegde en dalende eindmarksegmente.Ons is steeds daartoe verbind om die langtermynprestasie van hierdie besigheid te verbeter.
WestRock is goed geposisioneer om die huidige ekonomiese omgewing te weerstaan.Ons het die vermoë om 'n wye verskeidenheid eindmarksegmente te bedien, ons het buigsaamheid regoor ons voorsieningsketting, insluitend die vermoë om beide nuwe en herwonne vesel te gebruik.Ons globale skaal bied oortolligheid en veelsydigheid in hierdie vinnig veranderende mark.
Eindmarkvraag is vinnig aan die verander.Skyfie 11 bied 'n oorsig van huidige toestande in ons markte.Soos vroeër genoem, is die vraag na e-handelskanale baie sterk.Ons glo dit sal aanhou groei.Verwerkte en kleinhandelvoedselmarkte, drank- en vloeistofverpakking was sterk in Maart, aangesien klante op hul plek geskuil het en van die huis af gewerk het.
Proteïenmarkte het die afgelope paar weke van sterk positief na negatief verskuif namate proteïenverwerkingsmaatskappye die impak van COVID-19 gevoel het.Die vraag na nywerheids- en verspreidingskliënte is negatief beïnvloed deur sluitings, en ander markte soos voedseldiens en kommersiële drukwerk gaan voort met hul patroon van eindmarkdalings vanaf die vorige kwartaal.
Van waar ons vandag staan, is dit moeilik om te voorspel watter neigings verbygaande is en watter sal voortduur.Gelukkig posisioneer ons diverse portefeulje van papier- en verpakkingsprodukte ons goed om aan te pas en te voldoen aan ons kliënte se veranderende behoeftes oor 'n breë deursnit van die ekonomie.Alhoewel die vooruitsigte onduidelik bly, het ons gedoen en is ons besig om aksies te neem om marktoestande te navigeer soos hulle ontwikkel.
Dankie, Steve.Benewens ons vermoë om kontant uit ons besigheid te genereer, is aktiewe bestuur van ons skuldvervaldatums en die handhawing van aansienlike likiditeitsvlakke kernelemente van WestRock se sterk finansiële grondslag.In fiskale 2019 het ons die vervaldatums van meer as $3 miljard se toegewyde kredietfasiliteite en meer as $2 miljard se banktermynlenings verleng.
Boonop het ons verlede jaar $350 miljoen herfinansier in effekte wat in Maart 2020 verskuldig was. Ons het beperkte verbandvervaldatums tot Maart 2022, met slegs $100 miljoen wat in Junie vanjaar betaalbaar is.Aan die einde van Maart het ons meer as $2,5 miljard se toegewyde langtermyn-likiditeit gehad, insluitend $640 miljoen in kontant.Tradisioneel genereer ons sterker kontantvloei in die tweede helfte van ons boekjaar.Soos ons April afgesluit het, kon ons netto skuld met ongeveer $145 miljoen verminder.Met hierdie skuldvermindering in April is ons toegewyde -- ons huidige toegewyde likiditeit en kontant ongeveer $2,7 miljard.
Ons het oorvloedige kussing op ons 2 skuldverbonde, en dit bied ons aansienlike buigsaamheid om ons besigheid te bestuur.Benewens die aktiewe bestuur van ons skuldvervaldatums en likiditeit, is ons pensioenplanne in 'n sterk posisie.Soos Steve genoem het, is ons Amerikaanse gekwalifiseerde pensioenplan oorbefonds, en ons globale kontantbydraes tot ons gekwalifiseerde planne in fiskale 2020 is slegs $10 miljoen.
Beweeg na Skyfie 13. Ons onttrek ons volle jaar leiding weens die uitdagende ekonomiese omgewing wat met COVID 19 geassosieer word. Alhoewel ons nie leiding vir Q3 verskaf nie, sal onlangse neigings waarskynlik veroorsaak dat verkope en verdienste opeenvolgend daal.Steve het die veranderende vraagneigings oor baie van ons eindmarkte uitgelig, wat volumes in spesifieke segmente van ons besigheid negatief beïnvloed.
Benewens 'n onsekere volumevooruitsig, sal die derde kwartaal se resultate die deurvloei van die gepubliseerde indeksverlaging vir linerboard in Januarie en die Februarie-verlagings vir SBS en herwonne boksbord grade weerspieël.En hoewel sommige insetkoste daal, is die koste van herwinde vesel meer as $50 per ton sedert Desember.Soos toestande stabiliseer en ons groter sigbaarheid in die toekomstige vraagneigings het, sal ons ons leiding weer instel.
Ons neem verskeie beslissende aksies wat ons verwag sal 'n bykomende $1 miljard se kontant beskikbaar vir skuldvermindering teen die einde van fiskale 2021 verskaf. Die onlangs uitgevaardigde CARES-wet deur die Kongres stel ongeveer $120 miljoen se betaalstaatbelasting oor die volgende 3 kwartale uit, wat sal in Desember 2021 en Desember 2022 betaal word.
Ons beplan om ons 2020-aansporingsbetalings en 401(k) bydraes gedurende 2020 te maak met WestRock gewone aandele wat ons kontantvloei met ongeveer $100 miljoen sal verhoog.Ons verminder ons kapitaalbeleggings tot ongeveer $950 miljoen in fiskale 2020 en skat nou 'n reeks van $600 miljoen tot $800 miljoen in fiskale 2021, af van ons vorige leiding van $1.1 miljard in fiskale 2020 en $900 miljoen tot $1 miljard in fiskale 2021.
Ons sal ons strategiese projekte by die Florence- en Tres Barras-meule oor die volgende 12 maande voltooi.En terwyl ons die impak van skuiling in plek beperkings en die beskikbaarheid van kontrak en tegniese hulpbronne as gevolg van COVID-19 moes navigeer, verwag ons om die nuwe Florence papiermasjien in die tweede helfte van die kalenderjaar te begin 2020. Die Tres Barras-meulopgraderingsprojek behoort voltooi te wees in die tweede kwartaal van fiskale '21.
Op hierdie kapitaalbeleggingsvlakke is ons vol vertroue dat ons sal voortgaan om in die toepaslike veiligheids-, omgewings- en instandhoudingsprojekte te belê en ons strategiese meulprojekte te voltooi, terwyl ons ook beleggings sal maak om produktiwiteit en groei in ons besigheid te ondersteun.Hierdie verlagings sal $300 miljoen tot $500 miljoen se bykomende kontant beskikbaar stel vir skuldvermindering teen die einde van fiskale 2021.
Die herstelling van ons jaarlikse dividend van $1,86 per aandeel tot $0,80 per aandeel sal 'n toename van $400 miljoen in kontantvloei oor die volgende 1,5 jaar genereer.Soos ons ons bedrywighede en beleggings aanpas by vlakke van klantvraag, sal ons voortgaan om sterk vrye kontantvloei te genereer, ons balansstaat te beskerm en die finansiële buigsaamheid te hê om ons strategie uit te voer.
Dankie, Ward.Teen hierdie agtergrond van die pandemie, danksy die uitstaande prestasie van die WestRock-span, het ons ons kliënte ondersteun met 'n unieke portefeulje van produkte en oplossings en wêreldwye reikwydte wat hulle nodig het om hul produkte by die verbruikers te kry wat dit nodig het.Ons voer ons gedifferensieerde strategie uit, en ons doen dit vanuit 'n posisie van finansiële sterkte en aansienlike likiditeit.
Ons staar ongekende tye in die gesig, en die vooruitsigte op die kort termyn bly onduidelik.Ons pas ons strategie aan en voer dit in reaksie daarop uit.WestRock se pandemie-aksieplan sal ons in staat stel om vinnig op veranderinge in marktoestande te reageer, aangesien ons ons aanbod by markvraag pas.Ons verwag dat hierdie en ander aksies ons finansiële posisie verder sal versterk deur $1 miljard in kontantvloei beskikbaar te stel vir skuldvermindering teen die einde van fiskale '21.
Almal van ons by WestRock is vol vertroue in ons waarde-aanbod, dat ons die regte gedifferensieerde strategie, die regte span in plek het om hierdie omgewing te navigeer en om 'n selfs sterker maatskappy na vore te bring.
Dankie, Steve.As 'n herinnering aan ons gehoor, om almal 'n kans te gee om 'n vraag te vra, beperk asseblief jou vraag tot 1 met 'n opvolg soos nodig.Ons sal by soveel uitkom as wat tyd dit toelaat.Operator, kan ons ons eerste vraag beantwoord?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Navorsingsafdeling - besturende direkteur en mede-sektorhoof in aandelenavorsing [2]
Dankie vir al die besonderhede en vir alles wat jy doen oor COVID.Ek dink die eerste vraag wat ek gehad het, hou verband met hoe jy sal voortgaan om die portefeulje van besighede op 'n toekomstige basis te bestuur.Steve en Ward, dit het geklink soos -- en julle het dit genoem, dat daar beduidende variasie is in wat julle sien in terme van vraagneigings.Dit is moeilik om te sê wat sekulêr is, wat eenmalig is.Sal dit billik wees om te sê dat sodra jy dit bepaal het, daar bykomende aksies sal wees om bedrywighede, die besigheid, die portefeulje te optimaliseer.En miskien het ons net gehoor wat ons wou hoor, maar dit klink asof die verbruiker dalk 'n bietjie meer werk het om te doen sodra jy dit evalueer as gevolg van die kwessies in voordruk en tabak.So as jy daarmee kon praat, en ek het 'n opvolg gehad.
George, dit is Steve.Ek dink jy het min of meer die vraag beantwoord, want ek dink ons gaan monitor wat in die mark aangaan, en ons verwag dat daar verskuiwings oor tyd sal wees.Ek kan nie voorspel wat die skofte gaan wees nie.Ek kan nie voorspel dat ons na ons stelsel gaan kyk en ons stelsel en ons portefeulje op 'n manier gaan bedryf om dit in die algemeen te optimaliseer nie.En ek sal met jou saamstem dat ons het -- ek sou sê wat jy oor verbruiker gesê het, ek dink ons het meer werk om te doen met verbruikers, ek sal daarmee saamstem, om die redes dat jy...
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Navorsingsafdeling - besturende direkteur en mede-sektorhoof in aandelenavorsing [4]
Alles reg.En as dit by die dividend kom, natuurlik 'n belangrike besluit.Gegewe die hefboomfinansiering op 'n bietjie meer as 3x, gegewe die verbondsruimte wat jy gesê het beduidend is en al die ander werk wat jy gedoen het om likiditeit te verbeter, was daar iets spesifiek wat jou laat stilstaan het en dus die dividend kataliseer?Want dit het gelyk of jy ruimte het om voort te gaan om die dividend te betaal.Wat gee jou tans die meeste kommer in terme van die handhawing daarvan op die vlak waarop dit voorheen was?Ons respekteer natuurlik die besluit en ek waardeer die kleur.
Goed.George, dankie dat jy die vraag gevra het, want dit is glad nie 'n likiditeitskwessie nie.En ek dink jy het die 1 ding geïdentifiseer.As daar 1 ding is wat ons almal raak, maak nie saak waar ons is nie, dit is die onvoorspelbaarheid van wat gaan gebeur met betrekking tot marktoestande.En ons dink net dit is die beste vir ons om te probeer om voor dit uit te kom en seker te maak dat ons so goed voorbereid is om die onsekerheid wat ons in die ekonomie en marktoestande vorentoe het, te hanteer.
En hierdie aksies, en ek kyk nie daarna nie -- aangesien die dividend net een van 'n reeks dinge is wat ons doen.Ek sal kyk na die hele pakket van aksies wat ons neem om ons in staat te stel om die onsekerheid te navigeer wat ons almal in die gesig staar.
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Navorsingsafdeling - besturende direkteur en mede-sektorhoof in aandelenavorsing [6]
So 'n deel daarvan kan die kapitaal wees wat jy dalk benodig as jy die portefeulje mettertyd verder optimaliseer, sou dit billik wees?
George Leon Staphos, BofA Merrill Lynch, Navorsingsafdeling - besturende direkteur en mede-sektorhoof in aandelenavorsing [8]
So jy hou natuurlik ook 'n bietjie poeier, gegewe verdere skuiwe wat jy dalk binne die portefeulje moet maak om bedrywighede te optimaliseer.Dit is een van die redes waarom dit goed sal wees om bykomende kontant te hê.Is dit regverdig?
Ja.Ek kyk net in die algemeen, dit is 'n baie onvoorspelbare situasie, en ek dink al die aksies wat ons neem is baie gepas vir ons om uit te kom voor 'n tydperk van onsekerheid waardeur ons almal gaan.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Navorsingsafdeling - besturende direkteur en senior navorsingsontleder [11]
Steve, ek wil net dit opvolg -- die antwoord op die dividendvraag, net omdat ek dink dit is soort van belangrik vir beleggers om regtig ten volle te verstaan.Ek bedoel, jou punt is dat dit - daar is geen likiditeitskwessies wat jy nou sien nie, maar vermoedelik doen jy dit as 'n - net vir ingeval, jy verwag dit regtig nie, maar dit is net 'n baie konserwatiewe aksie om, soos jy sê, voor dit uit te kom.Is dit regtig die manier om dit te verstaan?Want ek dink baie mense gaan dit oppervlakkig lees en sê, sjoe, hulle moet bekommerd wees oor hul kontantgenerering, hulle het net hul dividend gesny, en dit het baie mense verras.
Ja.So ek waardeer dat jy dit vra.Dit is nie 'n likiditeitskwessie nie.Ek dink dit is presies om te probeer uitkom voor 'n onvoorspelbare reeks gebeure.En dan dink ek baie ernstig daaroor uit 'n aandeelhouersoogpunt, en ons genereer kontant wat sal gaan om skuld af te betaal, en ek dink dit sal tot voordeel van die aandeelhouers toeval.As ek dus 'n aandeelhouer is, dink ek ek waardeer dit, want dit stel ons soort van kontant in staat om skuld af te betaal, wat beskikbaar gaan wees vir -- wat tot voordeel van die aandeelhouers gaan toeval en dit gaan verbeter likiditeit en bied ons langtermyntoegang tot die skuldkapitaalmarkte, wat ek dink alles baie belangrik is.En die dividend op $0,80 is steeds betekenisvol en dit is aansienlik en dit is mededingend vir baie ander beleggingsalternatiewe.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Navorsingsafdeling - besturende direkteur en senior navorsingsontleder [13]
Goed.En dan net vinnig op die -- erken dit is 'n baie vloeibare situasie.Is daar enige besonderhede wat jy met ons kan deel in terme van hoe die vraag tans lyk teenoor waar dit was, wat jou beste verwagting vir Mei dalk is, waar dinge lyk?
Ja, Mark, ek gaan toelaat dat Jeff daarop reageer vir sinkplaat en dan Pat daarna, daarop reageer vir verbruiker.So Jeff?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [15]
Dankie, Steve.Goeiemôre, Mark.Dit is dus te vroeg om op Mei te sê, ek sou sê dat ons agterstande in die eerste week stabiel is.En ek sal soveel duidelikheid gee as wat ek kan oor die April-volumes, met die verstand dat jy detail in die spesifieke eindmarkte soek.Ek het net nog nie daardie fyn siening nie.En dan, soos jy genoem het, gegrond op die bedrae van ons kliënte se sluitingsaanlegte tydelik, die wisselvalligheid in die vraagprofiel, is dit dalk nie 'n aanduiding van wat die kwartaal sal wees of nie.Dus het ons April met sowat 4% laer geëindig.Ons het die maand sterk begin met agterstande en toe elke week geleidelik erger geword.Ons het dus, soos Steve genoem het, meer as 130 kliënte wat skofte in die besigheid óf gesluit of verminder het, 4 van ons top 10 kliënte het verskeie aanlegte gehad tot einde Maart tot vroeg in April.Ons het dit dus in sterk segmente in ons verwerkte voedsel en ons proteïenbesigheid gesien.Dit is die VSA en Kanada.En toe het besighede wat ons -- wat voedseldiensverpakking of voedseldiensondernemings bedien, ook gedaal.En toe het ons dit gesien in eindgebruiksegmente wat swak was soos ons industriële produkte en ons verspreiding- en papierbesigheid, wat 'n groot deel uitmaak.
Die besigheid wat ons verlaat het en die boksaanlegte wat ons gesluit het, sal 'n wind van voor bly.En dan het ons 'n laewaardebladbesigheid in daardie verspreiding- en papierarea verlaat.So dit sal 'n bietjie van 'n rem wees vir die volgende boekjaar as ons uittrede.Maar weer, as jy na die vergelykings kyk, was ons in April verlede jaar 1,7% hoër.Die mark was sowat 1,4% laer.Ons het in die kwartaal verlede jaar met 2,7% gestyg, en die mark was plat.So die comps is moeilik.
Maar dit gesê, ons besigheid het baie goed gewerk.Ons het ons aanbod met ons klante se vraag gepas.Die plante het goed geloop.Hulle het baie uitdagende toestande gehad met besighede wat op was, besighede was af.Ons het besigheid letterlik foutloos om die plante geskuif.En Steve het genoem dat ons werksmag heldhaftig gereageer het.En dus is ons op die langtermyn vol vertroue dat ons kan voortgaan om hierdie besigheid te integreer en ons gedifferensieerde strategie oor masjienverkope, voordruk grafiese verkope bly sterk.Ons is vol vertroue in die langtermynvermoë van ons om hierdie besigheid te laat groei.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Hoof-innovasiebeampte en president van verbruikersverpakking [17]
Groot.Dankie, Steve, en dankie, Jeff.En so ek kan regtig nie -- soos Jeff, kan ek regtig nie te veel kommentaar lewer oor May nie.Ek sal probeer om 'n paar besonderhede vir April te gee, veral hoe dit ooreenstem met die opmerkings wat Steve oor die kwartaal beskryf het.In wese het dit wat ons aan die einde van die kwartaal deur die maand Maart gesien het, werklik tot in April voortgeduur.Ons het stewige vraag en stabiliteit in voedsel, meeste van die voedseldiensgrade en toepassings, drank en gesondheidsorg gesien.Ons agterstande in April op CNK bly sterk op 5 weke en CRB is op ongeveer 3 weke.En so voel ons goed oor - en optimisties oor voedseldiens, drank en gesondheidsorg.
Ons het wel 'n paar redelik belangrike uitdagings teëgekom op veral kommersiële drukwerk.En so miskien neem ek 'n oomblik en beskryf dit net.Ons was in April iewers in die buurt af, omtrent 50%.Dit is omtrent die helfte van die daaglikse verkoopskoers in April soos ons gewoonlik sou hê, en omtrent die helfte van wat ons in Februarie gehad het.Baie daarvan word net regtig gedryf deur vermindering in direkte pos en advertensies en sommige van die wins op bladvoed-projekte wat normaalweg sterk sou wees hierdie tyd van die jaar, is eintlik net gekanselleer.En so het dit in April voortgegaan.Natuurlik, soos ons bespreek het, is dit moeilik om te sê wat dit vorentoe gaan wees.
En ook, ons het veral in Maart 'n bietjie sagtheid gehad, en dit het tot in April voortgeduur in ons luukse gees wat waarskynlik ietwat deur die belastingvry geraak is.En ook in skoonheidsmiddels en skoonheidsorg is dit meer waarskynlik diskresionêre produkte van hoë waarde.En sommige van daardie produkte is as nie-noodsaaklik beskou, en ons kliënte het nie hul fasiliteite bestuur nie.En so het April, sou ek sê, die neigings wat ons in Maart gesien het wat Steve beskryf het, werklik voortgesit.
Mark Adam Weintraub, Seaport Global Securities LLC, Navorsingsafdeling - besturende direkteur en senior navorsingsontleder [18]
En as ek kon -- so as jy dit alles bymekaar gesit het in April, orde van grootte, hoe kon dit gelyk het?Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Hoofinnovasiebeampte en president van verbruikersverpakking [19]
In terme van verbruiker spesifiek?So oor die algemeen sou ek sê dit moet regtig volgens elkeen van die individuele grade afgebreek word.Maar ek sou sê April was jaar-tot-jaar af.Kan nie nou 'n presiese getal gee nie, want dit is te vroeg met die besonderhede, maar beskeie jaar-tot-jaar sowel as teenoor Maart.En jy sal sien - Steve het in sy opmerkings genoem, veral rondom SBS, hoofsaaklik omdat ons deur kommersiële aanleg geraak is dat ons ongeveer 14 000 ton stilstand geneem het, ekonomiese stilstand in April, wat die sagtheid wat ons in kommersiële aanleg gehad het, weerspieël.
En Mark, dit is Ward.Ek wil net byvoeg, ek wys terug na my voorbereide opmerkings toe ons gesê het dat inkomste en verdienste opeenvolgend sal daal.En normaalweg is ons op pad na 'n seisoenale tydperk in die tweede helfte van die jaar waar inkomste eintlik sal toeneem.So ek dink die opmerkings wat beide Jeff en Pat jou oor die maand gegee het, stem ooreen met ons siening van die opeenvolgende afname vir die kwartaal.
Vir my eerste vraag het ek gewonder of jy net 'n bietjie kan praat oor die orde van grootte van die soort van jou veseltoename, jou herwinde vesel neem toe, sedert die onderkant, wat ek dink waarskynlik in die eerste fiskale kwartaal was en dan jou vermoë om daardie verhogings te verreken.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [24]
Mark, ja.Ons het dus aansienlike toenames in ons vesel gehad.Ons is tot dusver seker $50 of so 'n ton op.En met -- die vraag bly konstant na herwinde vesel, maar die generasie is uitgedaag.So vanaf Maart het ons 'n afswaai in generasie gesien, meestal omdat baie van die besigheid kleinhandel is.Die kruidenierswinkels bly dus sterk, maar die res van die kleinhandel kommersiële besigheid het regtig sag geword.En dan het jy 'n verskuiwing na aanlyn koop gehad.En so het baie van die OCC in die herwinningsentrums 'n baie minder herstelkoers as wat jy by die kleinhandelwinkels en kruidenierswinkels het.So dit veroorsaak druk na die opwaartse kant.Wat ons doen om in die besigheid te vergoed, is dat ons die mees suiwer vesel of herwonne vesel bedryf, afhangende van die koste by die meule tot hul vermoë om dit te doen gebaseer op balanserende energie, gebaseer op hul kapasiteit verpulping, so ons bestuur dit as nou as moontlik om die koste te help verreken.Ons verminder -- ons kyk na al ons Lean Six Sigma-projekte.Ons probeer om inflasie elke jaar deur produktiwiteit te verreken.En dan, afhangende van hoe ver die OCC gaan, sal ons aanhou probeer om al die koste wat ons kan te verreken.
En ek dink op 'n sekere punt, as jy 3 jaar gelede terugkyk, was dit 'n $300 miljoen kopwind wat 'n bietjie moeilik was om te oorkom.Maar op die oomblik hou ons ons eie deur sommige koste te verreken en ons - die veselmengsel te meng, die veselmengsel te optimaliseer op grond van die koste in die stelsel.En as ons dan deur die jaar kom, sal ons sien of hierdie opwaartse druk voortduur.Ek dink dit hou aan tot in Mei, en dan sal ons kyk wat gebeur.Maar soos ons vroeër gesê het, is dit net te moeilik om enigiets op die oomblik in die mark te voorspel op grond van die COVID-situasie.
Goed.Dit is nuttig, Jeff.Die opvolg wat ek gehad het was net rondom Gondi en ek is nuuskierig oor beide die aanvang van die nuwe masjien en watter effek dit op jou uitvoere na Mexiko kan hê.Maar ek is ook nuuskierig of daar iets in die vennootskapsooreenkoms is wat sou hê dat jy jou eienaarskap in Gondi, sê, tussen nou en die einde van fiskale '21 moet vergroot?
Mark, ek neem die tweede vraag.Mark, ek sal die tweede vraag neem, en Jeff, jy beantwoord die eerste vraag.Daar is niks in die vennootskapsooreenkoms wat sal veroorsaak dat ons ons eienaarskap moet vergroot nie.So ons is stabiel...
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [29]
Mexiko staar dieselfde tipe markdinamika in die gesig as wat ons is, Mark.So die OCC generasie lae opwaartse druk, hulle sien dieselfde effek.So 'n bietjie vertraging in die meulprojek gebaseer op die COVID-situasie, so dit word 'n bietjie uitgerek.En dan sou ek sê hul eindgebruiksmarkte is baie -- met dieselfde effek as wat ons tans in die VSA het. So baie soortgelyke toestande in Mexiko as wat ons hier in die VSA sien
Mark, ons sal kry -- ons sal iets op ons 10-Q plaas wat die antwoord op die vraag op Gondi sal spesifiseer.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Navorsingsafdeling - VP en Ontleder vir papier, verpakking en bosprodukte [32]
Net opvolg op die vroeëre vraag aan Jeff, is dit moontlik om te kwantifiseer hoe lank die volume wind van die geslote boks-aanlegte hou?En is dit moontlik om dit te grootte?En dan, Jeff, ek dink jy het aangedui dat April-volumes met 4% gedaal het met groot klante wat 'n paar fabriekssluitings sien.Is dit hoegenaamd moontlik om die impak van die stilstand te kwantifiseer, of dit 'n klein gedeelte van die afname of die helfte of die grootste deel van die afname was?Ek probeer net verstaan watter soort normale organiese groei sou wees.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [33]
Sekerlik.So die eerste deel, Anthony, die sluiting van die boksplante het in Mei verlede jaar begin, en dit het tot dusver deur Januarie aanloop.Daar is dus 'n -- en dit is tussen 0,6% tot 'n punttotaal vir die sluitings.So soos ons deur die jare gaan, sal baie daarvan afval soos ons deur die jaar beweeg.En toe in April dink ek die sluitings was beduidend.Ek het nog nie die webwerfvlakbesonderhede van elke eindmark nie.Maar die eindmarkte wat in Maart uitgedaag is, het in April uitgedaag.Dus verspreidingsblaaie, papier, industriële, kleinhandelaars, voedseldiens.En toe het ons 'n effek gehad van selfs landbou wat op was, die dele wat na voedseldiens gaan, wat seker nie die helfte van ons ag-besigheid is nie, maar dit is steeds 'n aansienlike stuk, was aansienlik af.
As jy na ons top 10-kliënte kyk dat jy 'n paar groot proteïenkliënte het, het jy 'n paar groot verbruikersprodukte, goederemaatskappye, verwerkte voedsel, daar -- dit is 'n beduidende deel van sommige van die winde wat ons in die gesig gestaar het.So ons het, soos ek gesê het, sommige van daardie besighede het meer as 5 aanlegte gehad, beide in die handelsmerkverbruiker, in die private etiket en dan die proteïen, en dit is Kanada en die VSA vir ons.Dit was dus belangrike dele van die afswaai.
En as jy dan kyk, daar is 'n grafiek in ons dek oor die groot segmente, as jy kyk na verspreiding in papier, en ek kan jou presies in die Maart kwartaal gee, was 6,6% per dag af.En so bly dit in hierdie besigheid kom.En jy dink aan groot 3 vir ons, deel van hul besigheid is motorbesigheid, motoronderdele, dit is heeltemal af.En dan is die verhuisingsonderneming, wat in stoor verhuis, ook aansienlik af.En dit is 1 van die grootste kliënte, Departement van Verdediging, hulle het alle skuiwe vir die dienste tot 1 Junie opgeskort. So dit is nog 'n deel van die kopwind.
So in daardie groot gebiede was daardie groot segmente af.En selfs ons Pizza-segment wat sterk was en groei, kom in April.En ek het dit nog nie spesifiek vir April nie.Maar die geur van die segmente is basies dieselfde in April.
Anthony James Pettinari, Citigroup Inc, Navorsingsafdeling - VP en Papier-, Verpakkings- en Bosprodukte-ontleder [34]
Goed.Dit is uiters nuttige detail.En dan net 'n vraag vir, dink ek, vir beide sinkplaat en verbruiker.Ons het gesien hoe sommige state begin om skuiling in plekbestellings op te lig en te verstaan dat dit regtig vroeë dae is, ek wonder net, terwyl jy met jou kliënte praat, of dit nou in voedseldiens of kleinhandel of ander dele van die besigheid is, is dit iets wat jy soort van sien as 'n betekenisvolle katalisator vir bestellings optel?Of net soort van enige kleur wat jy daar kan gee?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [35]
Sekerlik.Ek sal begin en dan draai dit na Pat as 'n voortsetting.Dit is te vroeg om te sê.En soos ek gesê het, die segmente wat selfs sterk is, het stilstand en winde vanweë die effek van COVID op hul werknemersbasis.So hopelik begin ons, terwyl ons weer begin, 'n paar neigings sien van vraag wat optel, maar dit is te vroeg om in hierdie eerste week van Mei te sê.Pat?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Hoof-innovasiebeampte en president van verbruikersverpakking [36]
Ja.En dankie, Jeff.En om net aan die verbruikerskant by te voeg, ek sal daarmee saamstem.Ek dink die - waarskynlik die mees dinamiese ruimtes op die oomblik wat ons sien, is regtig rondom voedseldiens en koppie-en-bordvoorraad vir SBS, waar ons 'n oopmark-SBS-bordverskaffer daar is.So -- maar dit is te vroeg om regtig te sê wat daar kan gebeur, maar daar was baie veranderinge.En dan is die ander nog in kommersiële druk, wat ek voorheen genoem het, het 'n paar redelik beduidende afnames gesien.En daarom hou ons dit noukeurig dop.Maar met al die onsekerheid wat tans daar is, is dit net te vroeg om regtig te sê of die staat oopmaak of dat sommige van die aktiwiteite rondom sosiale distansiëring 'n betekenisvolle impak op die kort termyn gaan hê.
Steve, net 'n vraag meer, miskien filosofies of langer termyn, net oor hoe jy verkrygings sien.Sommige van die transaksies wat hierdie mees onlangse siklus gedoen is, dit lyk nie of hulle te goed presteer in die afswaai nie, MPS met van die hoë-end spiritus en tabak en KapStone, jy het sommige van die uitdagings in oorwinning genoem.Dit is duidelik dat die hefboomwerking 'n bietjie te hoog moes wees, en ons moes nou die dividend sny.So net op langer termyn was dit natuurlik 'n waardeskeppingshefboom vir WestRock was verkrygings.Maar dink jy dat ons vorentoe miskien 'n bietjie meer omsigtig sal wees en miskien sal die hefboomfinansiering nie so hoog wees as wat dit in die verlede was nie en miskien sal verkrygings meer van 'n agterste sitplek neem om hefboomfinansiering vir die afsienbare toekoms te verminder ?
Dankie dat jy die vraag gevra het, Brian.Ek dink met betrekking tot kapitaaltoewysing, van waar ons is, dink ek skuldvermindering word bo verkrygings geprioritiseer.Maar ek verwag dat ons oor die lang termyn verkrygings sal kan doen om waarde tot ons maatskappy toe te voeg.
Goed.En dan, net so verwant daarmee, neem jy baie stappe om kontant te genereer en likiditeit te verbeter.Net binne die portefeulje, is daar enige bates wat jy dalk wil verkoop of verkoop om daardie proses te probeer versnel?En is daar enige ander bronne van kontant wat jy dalk kan trek, soos byvoorbeeld, uit bedryfskapitaal?Ek dink aanvanklik sou dit 'n redelike groot kopwind vir die jaar wees, maar dinge het verander.So wonder net of daar enige ander maniere om kontant te genereer in die nabye termyn?
Ja.Ons kyk na ons besigheid as -- ons taak is om kontant te genereer, so ons sal na alle alternatiewe kyk.Ons het niks spesifiek op ons portefeulje wat uitstaan nie.Ek dink ek kyk na Ward Dickson en John Stakel en hulle kyk elke dag na bedryfskapitaal.Ons kyk dus na die verskillende hefbome om -- wat ons kan om kontant te genereer.
Dit is John op vir Mark.Net eers, kan jy net deur die gebleikte raadsake praat en hoe -- praat oor hoe ver ons daarvan is om koste van kapitaal te verdien?En dan wat was die algehele gebleikte bordbedryfskoers gedurende Q1?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Hoofinnovasiebeampte en president van verbruikersverpakking [44]
Ja.So dit is Pat.So rondom gebleikte bord en SBS spesifiek, so soos Steve gesê het, het tabak en kommersiële drukwerk 'n sekulêre afname beleef, en ons sien 'n paar korttermyn-uitdagings wat met kommersiële druk verband hou, ook 'n bietjie op voedseldiens.Ons het dus 'n paar ongewone ekonomiese stilstandtyd in Maart en April geneem, wat aandui dat ons bedryfskoerse nie so hoog was as wat dit voorheen was nie.
Nou in daardie tydperk, sou ek sê dat ons redelik sterk was.En dit was, soos u sou verwag, met SBS, met bedryfstariewe wat hoër was en agterstande ongeveer 4 weke soos tipies.Maar dit is duidelik dat, wat ons gesien het in sommige van die segmente waaraan ons deelneem wat SBS of gebleikte bord in die algemeen gebruik, ons het daardie aanpassings in daardie afswaai oor die afgelope paar maande gesien wat beslis die bedryfskoerse beïnvloed het.
Goed.Dit is nuttig.En dan net na MPS meer spesifiek.Jy het Europese swakheid genoem, maar watter dele van MPS-besigheid is swakker?Is daar enigiets bykomend tot hoë-end geeste?
Net -- dit is Steve.Ek dink hul voetspoor in Europa is geweeg na Brittanje.So hulle het 'n paar gehad - en so ek dink Brexit was 'n uitdaging vir hulle.En daarom skuif ons daardie produksie so ver oos as wat ons kan in Europa.So ons het besigheid na Pole verskuif.Ek dink die segmente is regtig nie soveel anders as wat ons oor die algemeen sien nie.Die gesondheidsorgbesigheid het baie goed gevaar.En die verbruikershandelsmerkonderneming is meer uitgedaag as gevolg van wat Pat gesê het oor die belastingvrye winkels en ek noem dit net, die COVID-verwante besigheid.
Ek hoop dit gaan goed met jou en jou gesinne.Nuuskierig of jy enigsins kommentaar kan lewer oor tendense, spesifiek in die sinkplaatbesigheid in Brasilië.Ek waardeer dit gaan 'n seisoenaal stadiger tydperk in, maar wat ons tot dusver gelees het, selfs deur April, het gesien en dui op 'n taamlike sterk vraag daar onder.
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [49]
Dit is Jeff.Ek sal dit vat.So Brasilië, ek dink wat jy gelees het is konsekwent.Hulle het positiewe houerbordverkope jaar-tot-jaar, byna 11%.Hoër uitvoere in die Suid-Amerika-streek na Afrika ook.Volumes het 7% gestyg vir ons Brasilië-besigheid.Hulle het beter as die mark gevaar, maar dit het met 'n gesonde 6-plus persent gegroei.Die Porto Feliz-oprit gaan voort om uiters goed te verloop.Hulle gaan voort om die besigheid te laat groei.Hulle is besig om rekords op hul nuwe sinkplate en EVOL's op te stel en die oprit gaan voort om uiters goed te gaan.
Ons sien 'n bietjie wind van die COVID-virus, maar dit is nie tot op datum soos ons hier gesien het nie.Die Tres Barras-projek is ook op koers en geskeduleer om te begin, soos Ward vroeër gesê het, in die eerste helfte van kalender 2021. Ons het 'n kort vertraging geneem, 'n 10-dae vertraging, gebaseer op sommige regeringsaksies, het gedemobiliseer, maar dit is weer aan die gang en op koers.So daardie besigheid gaan oor die algemeen voort om baie goed te presteer, en hul markte bly tans sterk.
En die volgende vraag, dink ek, oor pulp.Jy het genoem dat dit 'n teenwind van $20 miljoen is, dink ek, vir die eerste halfjaar.Daar was 'n reeks prysaankondigings wat ons gesien het.Net nuuskierig vanuit 'n tydsberekeningsoogpunt, hoe ons daardie fase in kon sien, dit is meer 'n fiskale 2021-voordeel?Of as dit dalk meer onmiddellik is omdat jy in die lokomark verkoop?
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Hoofinnovasiebeampte en president van verbruikersverpakking [51]
Ja.So miskien sal ek dit vat want dit is in die verbruikerstuk.En dus is die meerderheid van die pulp wat ons maak in ons SBS-stelsel soos ons dit balanseer - balanseer daardie stelsel met 'n bietjie oop tyd.Die -- ons pulpvolumes het onlangs toegeneem, soos jy kan sien in sommige van die bylaagmateriaal wat ons gepubliseer het.En soos u weet, het pryse gedaal, gepubliseerde pryse het in pulp gedaal.Dit het dus 'n beduidende impak op ons regoor die segment gehad.Wat betref wat in 2021 of daarna kan gebeur, is dit vir ons baie moeilik om met al die onsekere alles te projekteer, ons sou dit nie kon doen nie.Maar met -- beslis, Maart en April en om werklik terug te gaan vir hierdie jaar-tot-datum boekjaar, het dit beslis 'n redelik beduidende impak gehad, so dit word net regtig gedryf deur die prysdinamika in daardie mark soos voorheen gepubliseer.
Ek bedoel, Gabe, vir ons is dit 'n klein deel van die besigheid, soos jy weet.Maar opeenvolgend het ons 'n mate van opwaartse beweging in ons pryse gesien.Dit is steeds af van jaar tot jaar.Maar die afgelope kwartaal tot hierdie kwartaal het ons toenames in die pulp gesien.
So net vinnig terug op kapitaaltoewysing.Ons verstaan wat jy met die dividend gedoen het en hoekom.Kan jy ons herinner of jy 'n spesifieke uitbetalingsverhouding het?En op 'n verwante vraag, jy het niks spesifiek op die repo genoem nie.Ons weet jy gaan die aandeel gebruik om aansporings te finansier.Maar kan u ons herinner hoeveel beskikbaarheid u op die repo kan hê?
Ons het sowat 20 miljoen aandele, en ons het lanklaas aandele teruggekoop omdat ons baie duidelik was dat ons kapitaaltoewysingsprioriteit skuldvermindering was.
Patrick Edward Lindner, WestRock Company - Hoofinnovasiebeampte en president van verbruikersverpakking [59]
Ja.Ja.Die dividend, ek sal jou sê, ons het soort van baie tyd spandeer om te dink oor wat die regte vlak was.En dit is moeilik om 'n spesifieke uitbetalingsverhouding te spesifiseer.Ek kyk na die $0.80, dit klink of dit $200 miljoen is.Ons kan $200 miljoen genereer en behoort $200 miljoen aan ons aandeelhouers terug te gee en onder enige scenario wat ons kan voorstel.En soos ons in die voorbereide opmerkings gesê het, gaan ons kyk om dit te verhoog namate dinge meer sigbaar word.En daarom dink ek, dit is regtig moeilik om oor 'n spesifieke uitbetalingsverhouding in hierdie omgewing te praat.
Het dit.En dan is my tweede vraag, 1 van die geheime souse vir WestRock, ten minste na my mening, die masjinerie-installasies wat jy in jou kliënte se fasiliteite het.Word dit dus moeiliker om daardie masjiene te bedien?Of is dit die kliënt se taak om die masjiene te onderhou sodra hulle geïnstalleer is?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [61]
Dit is Jeff.Die COVID-ervaring het dit dus 'n bietjie moeiliker gemaak om dit te doen.Maar nee, ons stuur teksboodskappe uit met PPE-stelle, gesigbedekkings, handskoene.Ons praat met ons kliënte oor hul vereistes in die aanleg en dan ons vereistes.Ons het dus normale dienskontrakte wat ons nakom en dan ook enige noodgevalle waar die klante ons sal benodig.So daardie deel van die besigheid gaan ons voort om mense deur en veilig te beweeg.Ons het groot sukses behaal om dit te doen.En ons verkope daarin -- in ons masjienbesigheid het aanhou groei.Soos Steve vroeg berig het, het ons die afgelope 12 maande meer as $300 miljoen opgeskiet.Dit is so opwindend dat dit steeds groei, en ons gaan voort om die besigheid in daardie mark te laat groei en daardie markte te bedien.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Navorsingsafdeling - Direkteur en Senior Aandelenavorsingsanalis [63]
Jeff, gaan net vir 'n oomblik terug na jou April-kommentaar.Ek wou net 'n paar dinge vra.So ek dink jy het gesê dat besendings af was en die agterstand het in die loop van die maand afgeneem om presies daardie rede.Kan jy net vir ons 'n idee gee van wat jou agterstand van die bakboordmeul nou is in vergelyking met wat dit aan die begin van April was, net om 'n datum te kies?En dan oor die e-handel-stuk, gegewe dat e-handel regtig sterker is as wat voedseldiens ly, het jy enige sin van wat die netto impak van die e-handelgroei is in die mate dat dit basies die verlore voedsel vervang diens besigheid?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [64]
Wel, so ek begin met die laaste deel.Die e-kommunikasiebesigheid is sterk dubbelsyfers op, en dit bly oor.En jy het die groot groei in aanlyn en koop ook aanlyn en haal in die winkel, wat die vinnigste groeiende segment in die e-kommunikasie-ruimte was van Maart tot April.Wat die voedseldiens en 'n verrekening betref, is dit moeilik om as 'n persentasie te sê, want daar is soveel verskillende besighede wat in voedseldiens, suiwel, bakkery, landbou voorsien.Dit is dus moeilik om te sê wat 'n verrekening as 'n presiese bedrag sou wees.
Wat die agterstande betref, kyk ons na die agterstande in die boksstelsel.En so is ons -- dit is 'n 5 tot 10-dae agterstand.En soos ek gesê het, in Mei, was daar 'n stabilisering vanaf April en 'n bietjie van 'n optel van wat ons in die tweede en derde week in April gesien het, maar dit is te vroeg om te sê of dit 'n neiging is of nie op die oomblik as gevolg van die wisselvalligheid in ons markte.
Adam Jesse Josephson, KeyBanc Capital Markets Inc., Navorsingsafdeling - Direkteur en Senior Aandelenavorsingsanalis [65]
Ja.Ek waardeer dit.En net 1 ander 1 oor e-handel, wat beteken dat dit oor die afgelope 3 jaar 'n sterk groeier was, 'n dubbelsyfergroei, waartydens die vraag na boks van 3% in '17 gegroei het tot basies plat voering verlede jaar.So ek wonder net watter impak dink jy het e-handelgroei op die algehele mark as dit lyk asof e-handel supersterk bly, maar die vraag na boks het die afgelope paar jaar platlyn?
Jeffrey Wayne Chalovich, WestRock Company - Hoof Kommersiële Beampte en President van Corrugated Packaging [66]
Ek dink dit is net -- dit is gebaseer op die persentasie wat e-handel tans van die algehele boksmark is, Adam.As jy dus na die totaal kyk, as dit 10% tot 12% is, dink ek dit is waarskynlik net 'n funksie van die totaal in e-komm.En dan het jy vervangings, jy het kleiner verpakking, jy het aanmelding, daar is baie ander dinge wat daarby ingaan.Maar ek dink steeds dat as jy terugkyk na duursame groei, nie-duursame groei, daardie dinge, sommige van die nie-duursames is uitgedaag.En in hierdie omgewing word dit selfs meer uitgedaag as gevolg van industriële.Maar ons vermoë om oor segmente heen te groei oor die afgelope 3 jaar was baie goed.En vir ons besigheid is ek positief dat ons kan aanhou groei in die markte, gegewe die kort tydjie van COVID hier, hopelik, dat ons oor die lang termyn sal voortgaan om te groei en in ons mark te wen.
Dankie, operateur, en dankie aan ons gehoor dat julle by vandag se oproep aangesluit het.Soos altyd, kontak ons as jy enige vrae het, ons is altyd bly om te help.Dankie, en 'n wonderlike dag.
Postyd: 11 Mei 2020